>> 國泰君安-情緒與估值5月第3期：交投繼續(xù)萎縮，成長估值回升-230521
| 上傳日期： |
2023/5/21 |
大?。?/td>
| 2184KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
-- |
作者： |
方奕,馬浩然 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
本報告導(dǎo)讀：上周A股估值普漲，創(chuàng)業(yè)板綜領(lǐng)漲，成長板塊領(lǐng)漲。一級行業(yè)中國防軍工領(lǐng)漲，建筑領(lǐng)跌。上周市場交易活躍度下降，主要指數(shù)換手率和成交額普跌
摘要：
上周A股估值普漲，創(chuàng)業(yè)板綜領(lǐng)漲。上周市場估值普漲，各主要指數(shù)中，創(chuàng)業(yè)板綜領(lǐng)漲2.9個百分點。從結(jié)構(gòu)上看：1）大類行業(yè)方面，各風(fēng)格板塊估值普漲，成長板塊領(lǐng)漲。一級行業(yè)估值漲跌各半，國防軍工領(lǐng)漲，建筑領(lǐng)跌。海外各主要指數(shù)普漲，日經(jīng)225指數(shù)領(lǐng)漲。2）大中小盤方面，中盤股PE分位數(shù)領(lǐng)漲1.0個百分點。此外，上周市場交易活躍度下降，主要指數(shù)換手率和交易額普跌。
估值：估值普漲，創(chuàng)業(yè)板綜領(lǐng)漲
1）板塊：上周各板塊PE估值普漲，創(chuàng)業(yè)板綜領(lǐng)漲。從各板塊PE（TTM）歷史分位看，上周各板塊PE估值普漲，創(chuàng)業(yè)板綜領(lǐng)漲2.9個百分點，中證1000緊隨其后，上行1.7個百分點。從PB（LF）歷史分位看，各板塊指數(shù)PB估值齊漲，創(chuàng)業(yè)板綜領(lǐng)漲3.0個百分點。
2）風(fēng)格：各板塊普漲，成長板塊領(lǐng)漲。各風(fēng)格板塊PE分位數(shù)估值普漲，成長板塊領(lǐng)漲3.2個百分點，周期股板塊上行0.7個百分點。
3）行業(yè)：上周各行業(yè)估值漲跌各半。從PE歷史分位數(shù)變化來看，國防軍工領(lǐng)漲，建筑領(lǐng)跌。分板塊看，周期板塊漲跌各半，建筑PE分位數(shù)領(lǐng)跌5.4個百分點，機械PE分位數(shù)上行5.2個百分點；成長板塊漲多跌少，國防軍工PE分位數(shù)領(lǐng)漲7.4個百分點，傳媒下行0.1個百分點；金融板塊普漲，銀行PE分位數(shù)領(lǐng)漲0.2個百分點，綜合金融下行1.4個百分點；消費板塊漲少跌多，紡織服裝領(lǐng)跌2.7個百分點，醫(yī)藥上行2.2個百分點。
4）上周海外各主要指數(shù)普漲，日經(jīng)225指數(shù)領(lǐng)漲。從PE歷史百分位看，海外各主要指數(shù)普漲，日經(jīng)225指數(shù)領(lǐng)漲8.4個百分點，標(biāo)普500指數(shù)亦上行6.8個百分點。從PB歷史百分位看，海外指數(shù)普漲，日經(jīng)225指數(shù)領(lǐng)漲11.6個百分點。
風(fēng)險溢價：ERP小幅下行
ERP：上周萬得全A風(fēng)險溢價下行0.04個百分點。截至2023年5月19日，萬得全A風(fēng)險溢價為4.33%，較2023年5月12日下行0.04個百分點，高于2023年全年均值0.10個百分點。
情緒：交易活躍度降低，主要指數(shù)換手率和交易額普跌
上周交易活躍度降低。上周各主要指數(shù)換手率普跌，其中，上證180換手率環(huán)比領(lǐng)跌35.4%，上證50換手率下跌34.8%；從成交額方面看，各主要指數(shù)成交額普跌，上證50成交金額環(huán)比領(lǐng)跌33.6%。
風(fēng)險提示：全球流動性收緊超預(yù)期，國內(nèi)經(jīng)濟增長不及預(yù)期
|
|
