>> 方正中期期貨-菜系日報-230523
| 上傳日期： |
2023/5/23 |
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| 1287KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：周二，菜粕主力09合約上漲，午后收于3082元/噸，上漲70元/噸，漲幅2.32%；菜油09合約下跌，午后收于7642元/噸，下跌33元/噸，跌幅0.43%。
菜粕現(xiàn)貨價格上漲，南通3360元/噸漲100，合肥3150元/噸漲100，黃埔3350元/噸漲110。菜油現(xiàn)貨價格下跌，南通8100元/噸跌80，成都8200元/噸跌80。
【重要資訊】
據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截止到2023年5月19日，沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫存為38.7萬噸，較上周減少6.6萬噸；菜粕庫存為1.3萬噸，環(huán)比上周減少0.53萬噸；未執(zhí)行合同為27.21萬噸，環(huán)比上周增加0.21萬噸；【偏空】
巴西全國谷物出口商協(xié)會(ANEC)表示，巴西大豆出口基差為負(fù)值，因?yàn)閯?chuàng)紀(jì)錄的收成加劇了倉儲缺口，并給港口運(yùn)營帶來壓力；【利空】
四月底云南新菜籽率先上市，開秤價格高于預(yù)期，五月初四川、湖北市場新菜籽也陸續(xù)上市，受春旱、收割期降水過多等天氣因素的影響，含油率與上年相比有所下降；【利多】
【交易策略】
菜粕筑底的觀點(diǎn)暫不變，后期預(yù)計(jì)走強(qiáng)，油粕比或繼續(xù)走弱。在菜籽供應(yīng)增量遞減的情況下，菜粕供應(yīng)也將減少，而隨著天氣轉(zhuǎn)暖后淡水養(yǎng)殖對于菜粕的需求將會大幅增加。就目前菜籽到港情況及菜粕庫存來看，預(yù)計(jì)菜粕在7月份開始供應(yīng)將會逐步收緊，屆時菜粕預(yù)計(jì)偏強(qiáng)走勢。由于5月中上旬大豆大量到港并流入油廠，遠(yuǎn)期豆粕報價偏低，將會拖累菜粕走勢，短期菜粕利恐怕難以有效釋放，菜粕單邊暫無明顯操作機(jī)會，前期提示的空豆菜粕價差套利考慮繼續(xù)持有。
菜油底部震蕩觀點(diǎn)暫不變，目前庫存偏高，且國內(nèi)油籽正在上市，暫不具備連續(xù)反彈基礎(chǔ)，不建議抄底。就加拿大及俄羅斯兩國出口潛力情況來看，我國菜籽、菜油大量到港將會持續(xù)到5月份底。6月至10月則是全球油菜籽供應(yīng)青黃不接的階段，屆時我國油菜籽進(jìn)口到港量將會逐步減少，我國菜油供需預(yù)計(jì)也將逐步從寬松轉(zhuǎn)向平衡狀態(tài)，菜油預(yù)計(jì)也將成為三大油脂中走勢最強(qiáng)的一個。目前菜油短期供應(yīng)依舊偏多表現(xiàn)為庫存偏高，無明顯上漲動力，暫不建議抄底做多，菜油單邊暫無明顯操作機(jī)會，但可考慮做空豆菜油價差機(jī)會。
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