>> 方正中期期貨-純堿周報-230514
| 上傳日期： |
2023/5/23 |
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| 1619KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,郝瀟瀟 |
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摘要：
【行情復盤】
本周，SA2309合約大幅下跌，截止收盤，期價收于1874元/噸，期價下跌161元/噸，跌幅7.91%。
【重要資訊】
現(xiàn)貨方面：本周現(xiàn)貨市場偏弱運行，華北地區(qū)重質(zhì)純堿穩(wěn)下跌100元/噸至2800元/噸，華東重質(zhì)純堿下跌250元/噸至2600元/噸，華中重質(zhì)純堿下跌250元/噸至2550元/噸，西北重質(zhì)純堿下跌150元/噸至2200元/噸。
供應方面：本周行業(yè)開工負荷率有所下降，豐成鹽化純堿裝置5月6日起停車檢修，實聯(lián)化工純堿裝置5月10日停車檢修。當前純堿行業(yè)開工負荷率維持在9成以上較高水平，貨源供應相對充足。截止到2023年5月11日，周內(nèi)純堿整體開工率91.19%，環(huán)比下降2.35%。周內(nèi)純堿產(chǎn)量60.93萬噸，環(huán)比下降1.12萬噸，下降1.80%。
需求方面：市場信心不足，下游用戶對純堿壓價情緒不減，堅持隨用隨采。截至2023年5月11日，浮法玻璃行業(yè)開工率為79.28%，環(huán)比+0.33個百分點。浮法玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率為80.44%，環(huán)比+0.59個百分點。全國浮法玻璃日產(chǎn)量為16.31萬噸，環(huán)比+0.74%，本周全國浮法玻璃產(chǎn)量113.4萬噸，環(huán)比+0.16%，同比-5.39%。
庫存方面：本周純堿企業(yè)出貨有所好轉(zhuǎn)，產(chǎn)銷率較上周環(huán)比回升15.9%，進而導致純堿庫存小幅下滑。截止到2023年5月11日，本周國內(nèi)純堿廠家總庫存52.56萬噸，環(huán)比下降0.23萬噸，下降0.44%。
利潤方面：截至2023年5月11日，中國氨堿法純堿理論利潤920元/噸，較上周上漲43元/噸，漲幅4.89%。周內(nèi)煤炭價格下移，純堿價格暫無明顯波動，故利潤下降小幅增加。中國聯(lián)堿法純堿理論利潤（雙噸）為1261.10元/噸，環(huán)比-117元/噸，跌幅8.49%，周內(nèi)煤炭價格震蕩下移，氯化銨價格繼續(xù)延續(xù)跌勢且純堿價格弱勢未改，因此利潤繼續(xù)下移。
【交易策略】
本周開始部分裝置開始檢修，純堿供應出現(xiàn)小幅下滑，而隨著現(xiàn)貨價格的下跌，企業(yè)出貨有所好轉(zhuǎn)，產(chǎn)銷率環(huán)比回升，庫存小幅下滑。目前浮法和光伏的日熔量仍在穩(wěn)中有增，重堿需求尚可，輕堿需求相對偏弱，短期純堿依舊缺乏較為明顯的上行驅(qū)動。從盤面走勢上看，期價不斷創(chuàng)出回調(diào)新低，短期期價仍將偏弱運行。
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