>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-230523
| 上傳日期： |
2023/5/24 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng):今日PTA價(jià)格整理為主，TA09合約價(jià)格上漲8元/噸，漲幅0.15%，收于5326元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：5月23日，PTA現(xiàn)貨價(jià)格漲41至5553元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投清淡為主，基差小幅走弱10至2309+220元/噸。
【重要資訊】
原油成本端：繼續(xù)維持對(duì)能源品價(jià)格上有頂下有底邏輯判斷，隨著市場(chǎng)交易債務(wù)上限問題，原油價(jià)格大幅波動(dòng)，關(guān)注債務(wù)上限違約進(jìn)展。
PX方面：PX檢修高峰已過，周度開工負(fù)荷穩(wěn)定為主，國內(nèi)幾套PX工廠近期將陸續(xù)重啟，預(yù)期開工負(fù)荷回升，需求端邊際走弱，供需緊張局面邊際放緩，油市價(jià)格企穩(wěn)，5月23日，PX價(jià)格收978美元/噸CFR中國，日度上漲11美元/噸。
供需方面：截至5月18日，PTA開工負(fù)荷79.7%，周度下降0.5%，逸盛大化共600萬噸PTA產(chǎn)能5.13日升至滿負(fù)荷運(yùn)行，該裝置5月初附近降負(fù)至7~8成；華東一套250萬噸PTA裝置計(jì)劃16日開始檢修兩周左右，恒力石化一套250萬噸產(chǎn)能裝置按計(jì)劃20日開始檢修，預(yù)計(jì)檢修3周左右；泉州百宏一套250萬噸裝置20日開始按計(jì)劃停車，預(yù)計(jì)兩周左右；嘉通能源一套250萬噸裝置預(yù)計(jì)20日開始停車檢修。隨著PTA裝置停車檢修增加，PTA開工負(fù)荷進(jìn)一步下滑。需求方面，聚酯負(fù)荷繼續(xù)回升，截至5月19日，聚酯開工負(fù)荷88.8%，周度上升1.3%。江浙織機(jī)開工負(fù)荷73%，周度提升3%，加彈開工負(fù)荷82%，周度提升6%。PTA延續(xù)供減需增態(tài)勢(shì)，基本面邊際走強(qiáng)。產(chǎn)銷方面，江浙滌絲產(chǎn)銷整體一般較昨日有所好轉(zhuǎn)，平均產(chǎn)銷6成左右。
【套利策略】
隨著PX檢修高峰逐步結(jié)束，PX供需預(yù)期走弱，對(duì)應(yīng)的PX-NAP價(jià)格有望高位回落；PTA幾套裝置按計(jì)劃檢修下，PTA供需基本面邊際走強(qiáng)，后市可能緊跟或強(qiáng)于PX運(yùn)行為主，PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)有望邊際走強(qiáng)。
【交易策略】
PTA總體繼續(xù)維持累庫判斷，但由于短期供減需增下，累庫幅度放緩，同時(shí)09合約跌至生產(chǎn)成本附近以后，PTA價(jià)格與成本端價(jià)格波動(dòng)愈發(fā)緊密，后市預(yù)計(jì)PTA緊跟原油或強(qiáng)于原油波動(dòng)運(yùn)行。
風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：原油價(jià)格大幅波動(dòng)
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