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策略摘要
　　建議逢高做空套保。內(nèi)地方面，存量煤頭裝置開工仍偏低，但傳統(tǒng)下游進(jìn)入季節(jié)性淡季，內(nèi)地工廠庫存見底回升，內(nèi)地支撐減弱；而進(jìn)口到港壓力兌現(xiàn)背景下，港口維持累庫周期。而三江的輕烴裂解項(xiàng)目投產(chǎn)，關(guān)注后續(xù)負(fù)荷提升情況以及興興mto負(fù)荷后續(xù)的變動(dòng)可能，對(duì)甲醇需求有下壓預(yù)期。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場分析
　　甲醇太倉現(xiàn)貨基差至09+100，港口基差略有擴(kuò)大。隆眾港口庫存總量在78.44萬噸，較上周增加1.11萬噸。隆眾西北工廠庫存總量在21.5萬噸，較上周增加1.5萬噸。
　　國內(nèi)甲醇開工率維持低位，兗礦新疆30萬噸甲醇裝置計(jì)劃5月底檢修；中新化工35萬噸甲醇裝置于5月17日晚間重啟，預(yù)計(jì)26日左右產(chǎn)出產(chǎn)品；中原大化50萬噸/年裝置點(diǎn)火后因空分出現(xiàn)問題，重啟時(shí)間推遲，5月17日寶豐三期240萬噸煤制甲醇精餾裝置臨時(shí)停車，預(yù)計(jì)停車10-15天；陽煤恒通30萬噸/年MTO裝置5月6號(hào)檢修20天；20萬噸甲醇裝置尚未重啟；神華寧煤100萬噸/年甲醇裝置預(yù)計(jì)本周重啟。
　　港口方面，關(guān)注伊朗Kaveh230萬噸/年裝置和馬來西亞Petronas石化2號(hào)裝置近期重啟狀況，后期非伊到港預(yù)期仍大。傳統(tǒng)下游開工季節(jié)性逐步回落，三江輕烴項(xiàng)目投產(chǎn)，關(guān)注負(fù)荷變動(dòng)。
　　■策略
　　建議逢高做空套保。內(nèi)地方面，存量煤頭裝置開工仍偏低，但傳統(tǒng)下游進(jìn)入季節(jié)性淡季，內(nèi)地工廠庫存見底回升，內(nèi)地支撐減弱；而進(jìn)口到港壓力兌現(xiàn)背景下，港口維持累庫周期。而三江的輕烴裂解項(xiàng)目投產(chǎn)，關(guān)注后續(xù)負(fù)荷提升情況以及興興mto負(fù)荷后續(xù)的變動(dòng)可能，對(duì)甲醇需求有下壓預(yù)期。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)，MTO裝置開工擺動(dòng)