>> 國泰君安期貨-原油：庫存大降，或延續(xù)反彈-230525
| 上傳日期： |
2023/5/25 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃柳楠 |
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【趨勢強度】
原油趨勢強度：1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】EIA
昨夜，內(nèi)外盤油價延續(xù)強勢，Brent向上突破77.5美元/桶壓力位。EIA油品庫存普遍大幅超預(yù)期下滑，再次印證北美油品庫存偏緊格局，支撐油價走強。短期來看，海內(nèi)外宏觀面利空共振，近期無論是有色系等大宗商品還是化工、黑色等小宗商品均迎來普跌，這原本也是2022年底年報我們唱空二季度油價的主因。但顯然4月初OPEC+開啟的超預(yù)期減產(chǎn)在扭轉(zhuǎn)全年供需平衡的同時，也扭轉(zhuǎn)了市場對于OPEC+減產(chǎn)意愿的預(yù)期?？紤]到OPEC+即將在6月3日召開線下會議，在此之前隨時具備再次通過提升減產(chǎn)計劃支撐油價走強的條件。因此，在6月3日會議結(jié)束前的剩余兩周內(nèi)，時間屬于多頭，油價或很難深跌。
整體來看，全球原油現(xiàn)貨市場成交有回暖苗頭，短期或延續(xù)強勢。此外，建議密切關(guān)注美國債務(wù)上限問題。如果市場避險情緒提升，所有從原油自身供需面出發(fā)的利好將失效，油價短線隨時有進(jìn)一步下跌的可能。長期看，原油市場三季度供應(yīng)短缺預(yù)期仍在，供需面看油品需求收縮的信號不明顯，需求仍處于季節(jié)性回升過程中。一旦來自宏觀面的悲觀情緒企穩(wěn)，油價大概率延續(xù)修復(fù)性反彈。
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