久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

過去一周，油價先漲后跌，維持震蕩市。隨著市場對美國債務問題的擔憂一度緩解，大類資產(chǎn)企穩(wěn)反彈，估值偏低的油價也持續(xù)上漲。但此后市場對美聯(lián)儲6月加息預期升溫并帶動了美元的強勢，油價周五大幅回吐漲幅。短期市場對宏觀面衰退主線的交易傾向有增無減，仍需防范海外信用風險的升級以及對包括原油在內(nèi)的大類資產(chǎn)價格走勢的沖擊。在2023年剩余時間里，如果市場避險情緒提升，所有從原油自身供需面出發(fā)的利好將失效。短期仍建議密切關注美國總統(tǒng)拜登與國會領袖關于債務上限是否提升的討論結果。如果債務風險最終無法有效管理，全資產(chǎn)將迎來共振下跌。并且，縱觀人類文明近現(xiàn)代史，債務問題的暴露往往最終都以各種形式傳導至戰(zhàn)爭的爆發(fā)。如我們此前在周報中反復強調(diào)，建議在2023年剩余時間內(nèi)持續(xù)、密切關注全球主要兩個經(jīng)濟體之間的貿(mào)易、外交關系，警惕地緣政治風險給原油市場帶來的震動。
　　回歸原油自身供需面，過去一周全球現(xiàn)貨市場成交有所回暖，且主要體現(xiàn)在亞太市場方面。中國主營煉廠對西非的原油采購大幅回升，尤其加大了對6-7月到港的安哥拉原油和剛果DJeno原油的采購，直接帶動了西非各類油種的價格。在俄油進口上，亞太地區(qū)對俄羅斯的采購規(guī)模維持在和此前一致的較高水平。其中中國5月上半月到港的ESPO約60萬桶/日，印度為15萬桶/日，兩個數(shù)字環(huán)比均持平。在對中東原油進口上，榮盛本月購買了約600萬桶7-8月裝船的中質酸性阿布扎比、上扎庫姆原油，中聯(lián)油也購買了兩船7月裝船的上扎庫姆原油現(xiàn)貨。歐美方面，理論上隨著開工率的逐步回升，未來原油采購需求大概率實現(xiàn)季節(jié)性復蘇。其中，歐洲方面，隨著煉廠開工率按照開工計劃逐步回升，酸油價格持續(xù)走強，但甜油仍受到北美供應較多以及自身需求疲弱影響保持弱勢。在供應端，除了關注OPEC+的減產(chǎn)執(zhí)行情況外，需注意伊朗原油供應也大幅增加，當前產(chǎn)量宣稱已恢復至300萬桶/日的水平，建議持續(xù)關注。此外，加拿大因野火失控造成的40萬桶/日酸油供應削減仍在延續(xù)，或利好全球酸油市場。成品油方面，過去一周表現(xiàn)也同樣有所回暖。其中，美國汽油需求依舊堅挺，并繼續(xù)帶動了歐洲至美國的汽油出口。歐洲方面，雖然柴油需求較弱，但德國南部Miro煉廠的檢修削弱了柴油的供應，帶動柴油裂解小幅回升，以及VGO價格的止跌企穩(wěn)。亞太市場方面，印度地區(qū)汽油需求的回升小幅支撐了汽油裂解，但未來仍需關注中國成品油出口配額下放后的出口變化。
　　整體來看，全球原油現(xiàn)貨市場成交有回暖苗頭，但尚未得到全面驗證，部分地區(qū)部分油種成交依舊疲軟，暫時無法證實全球性的供應短缺危機，未來一周或維持偏強震蕩。此外，建議密切關注美國債務上限問題。如果市場避險情緒提升，所有從原油自身供需面出發(fā)的利好將失效，油價短線隨時有進一步下跌的可能。長期看，原油市場三季度供應短缺預期仍在，供需面看油品需求收縮的信號不明顯，需求仍處于季節(jié)性回升過程中。一旦來自宏觀面的悲觀情緒企穩(wěn)，油價大概率出現(xiàn)修復性反彈。