>> 開源證券-永信至誠(688244)公司首次覆蓋報告：網(wǎng)絡(luò)靶場龍頭，“數(shù)字風(fēng)洞”打開新空間-230524
| 上傳日期： |
2023/5/25 |
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| 2571KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
陳寶健,劉逍遙 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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網(wǎng)絡(luò)靶場和人才建設(shè)領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)，首次覆蓋給予“買入”評級
公司經(jīng)過多年的研發(fā)和實踐，形成了網(wǎng)絡(luò)空間平行仿真技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)空間攻防對抗技術(shù)兩大類核心技術(shù)，并推出網(wǎng)絡(luò)靶場系列產(chǎn)品、安全管控與蜜罐系列產(chǎn)品、安全工具類產(chǎn)品、安全防護(hù)系列服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)安全競賽服務(wù)和其他服務(wù)，其他服務(wù)主要包括線上線下培訓(xùn)服務(wù)。我們預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤為0.86、1.27、1.77億元，EPS分別為1.84、2.71、3.77元/股，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別51.0、34.5、24.8倍。公司估值低于同行可比公司平均估值水平，考慮公司在網(wǎng)絡(luò)靶場領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，首次覆蓋給予“買入”評級。
春秋云境網(wǎng)絡(luò)靶場平臺技術(shù)優(yōu)勢突出，市場份額業(yè)內(nèi)領(lǐng)先
目前春秋云境網(wǎng)絡(luò)靶場已覆蓋教育、通信、交通、國防工業(yè)、能源等十余個行業(yè)，積累了數(shù)百個行業(yè)級場景，近百個城市級仿真互聯(lián)網(wǎng)場景，近千個網(wǎng)絡(luò)安全CVE漏洞靶標(biāo)，數(shù)千個安全實訓(xùn)靶標(biāo)，百余個人工智能漏洞挖掘訓(xùn)練集等，已支撐國家多個部委主辦的數(shù)十場網(wǎng)絡(luò)安全演練活動及多個行業(yè)的靶場建設(shè)工程，實現(xiàn)賽事演練、人才培養(yǎng)、智慧城市安全測試、案件線索追蹤實戰(zhàn)、業(yè)務(wù)模擬仿真、人工智能攻防、復(fù)雜業(yè)務(wù)安全推演及綜合應(yīng)用等“7+1”應(yīng)用場景落地。據(jù)IDC報告顯示，公司憑借春秋云境網(wǎng)絡(luò)靶場產(chǎn)品以20.4%的市場份額位居第一名。
發(fā)布“數(shù)字風(fēng)洞”產(chǎn)品體系，開啟安全測試評估專業(yè)賽道
公司依托于過去多年來在網(wǎng)絡(luò)靶場領(lǐng)域的深厚技術(shù)積累及上千家政企用戶網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)的豐富實戰(zhàn)經(jīng)驗，發(fā)布了“數(shù)字風(fēng)洞”產(chǎn)品體系，開啟測試評估領(lǐng)域?qū)I(yè)賽道。目前已經(jīng)形成面向城市、行業(yè)和單位等不同用戶群體的全場景、全要素、全生命周期的安全測試評估解決方案，全面助力網(wǎng)絡(luò)安全合規(guī)保障、風(fēng)險預(yù)控、標(biāo)準(zhǔn)踐行和投入回報。未來“數(shù)字風(fēng)洞”產(chǎn)品有望成為公司新增長點，同時也有望探索更加多樣的商業(yè)模式。
風(fēng)險提示：應(yīng)收賬款余額較高且回款慢；市場競爭加??；客戶需求不穩(wěn)。
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