>> 方正中期期貨-鎳及不銹鋼日?qǐng)?bào)-230524
| 上傳日期： |
2023/5/25 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊莉娜 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
鎳主力合約2306合約收于167070，漲0.44%，SMM鎳現(xiàn)貨170600~175600，均價(jià)173100元/噸，跌2900。不銹鋼主力合約，收于14500，跌0.75%。
【重要資訊】
1、據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2023年4月中國(guó)進(jìn)口鎳鐵總量66.99萬(wàn)實(shí)物噸，環(huán)比上升27.36%，同比上漲59.89%。據(jù)SMM，分類(lèi)別看，4月FeNi進(jìn)口量為4.19萬(wàn)實(shí)物噸，環(huán)比下降28.2%。主因?yàn)?月鎳價(jià)下跌較多，F(xiàn)eNi較純鎳優(yōu)勢(shì)有所下降。而鋼廠采購(gòu)意向偏弱，貿(mào)易商可操作空間較小，疊加貿(mào)易商手中有一定庫(kù)存，F(xiàn)eNi進(jìn)口量連續(xù)下降。分國(guó)別看，緬甸水淬再次面臨進(jìn)口量大幅減少，日韓及多米尼加進(jìn)口水淬也有大幅下降。而NPI進(jìn)口量62.80萬(wàn)實(shí)物噸，8.41萬(wàn)金屬?lài)?，環(huán)比下降34.3%。4月印尼NPI部分產(chǎn)線由高冰鎳轉(zhuǎn)回高鎳生鐵，疊加部分產(chǎn)線投產(chǎn)后大量放量，整體進(jìn)口量上升較多。
2、來(lái)自英國(guó)商品研究所上海辦公室的王皓陽(yáng)預(yù)計(jì)，隨著產(chǎn)量增速超過(guò)需求，倫敦金屬交易所基準(zhǔn)三月鎳合約價(jià)格今年將下跌7.5%至23741美元/噸，2024年降至不足2.0萬(wàn)美元/噸。王浩陽(yáng)估計(jì)，從2022年-2027年，印度尼西亞的混合氫氧化物供應(yīng)量將增長(zhǎng)4倍至60萬(wàn)噸，項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商包括力勤（PTLygend）、青美邦（PTQMB）、華友和華飛。
【操作建議】
美元整理，有色分化波動(dòng)。美債上限談判預(yù)期變化料繼續(xù)影響市場(chǎng)情緒變化，需求憂(yōu)慮有所回升。供給來(lái)看，電解鎳5月預(yù)期供應(yīng)增加，電積鎳新增產(chǎn)出可能逐漸再出現(xiàn)，近期俄鎳現(xiàn)貨再轉(zhuǎn)偏緊現(xiàn)貨升水上調(diào)，預(yù)期5月末6月初會(huì)有電解鎳到貨。鎳生鐵近期成交價(jià)趨穩(wěn)，印尼產(chǎn)能釋放，而未來(lái)進(jìn)口回流量因印尼廠家產(chǎn)能調(diào)整受影響。需求端來(lái)看，不銹鋼4月減產(chǎn)而5月粗排產(chǎn)表現(xiàn)顯著回升，利潤(rùn)改善下排產(chǎn)回升，短期累庫(kù)后庫(kù)存繼續(xù)下降，但需求待改善。硫酸鎳近期價(jià)格出現(xiàn)回落，MHP供應(yīng)增加生產(chǎn)電積鎳?yán)麧?rùn)好于硫酸鎳或刺激新產(chǎn)能釋放。LME庫(kù)存已經(jīng)降至十五年半低位的4萬(wàn)噸以?xún)?nèi)，國(guó)內(nèi)外電解鎳庫(kù)存依然總量較低，社庫(kù)及交易所庫(kù)存表現(xiàn)下滑繼續(xù)帶來(lái)支持。目前來(lái)看，滬鎳back結(jié)構(gòu)波動(dòng)變化，2306自低位有所回升，暫會(huì)在16-18萬(wàn)元間波動(dòng)為主。后續(xù)關(guān)注產(chǎn)能釋放的節(jié)奏，以及交割品等相關(guān)信息變化。
不銹鋼期貨整理。不銹鋼庫(kù)存階段節(jié)后略有回升后繼續(xù)表現(xiàn)去庫(kù)存，不銹鋼廠利潤(rùn)改善排產(chǎn)增加。有待需求繼續(xù)改善，不銹鋼預(yù)期短期關(guān)注下檔支撐14500及前期低點(diǎn)附近，再上檔壓力位或在15000，15700，16500附近。關(guān)注鎳生鐵到貨及企穩(wěn)意愿。
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