>> 東證期貨-歐洲電力市場深度報告：歐洲電力市場供需格局和電價分析-230525
| 上傳日期： |
2023/5/25 |
大小： |
6413KB |
| 格式： |
pdf 共55頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
金曉 |
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★歐洲電力市場運(yùn)行和交易機(jī)制
歐洲自19世紀(jì)起啟動建設(shè)互聯(lián)電網(wǎng)，目前五大區(qū)域電網(wǎng)已投運(yùn)日內(nèi)市場、統(tǒng)一運(yùn)行日前市場，日內(nèi)市場還在耦合進(jìn)程中。市場參與主體方面，電力交易所負(fù)責(zé)匹配供需，而輸配調(diào)電分別由TSO、DSO、ITO實(shí)現(xiàn)。電力交易具有一定準(zhǔn)入門檻，可以通過場內(nèi)和場外兩種方式交易，主要區(qū)別在于標(biāo)準(zhǔn)化程度和匿名制度。
★歐洲各能源發(fā)電現(xiàn)狀和發(fā)展前景
歐洲的發(fā)電和裝機(jī)結(jié)構(gòu)持續(xù)清潔化，煤電和核電發(fā)電量持續(xù)減少，風(fēng)、光電提供主要的發(fā)電增量。未來光電裝機(jī)量將保持高增，風(fēng)電建設(shè)或不及預(yù)期，水電機(jī)組建設(shè)趨穩(wěn)。歐洲依舊保持激進(jìn)的去煤計劃，但各國對待核電的態(tài)度存在差異。
★歐洲電力供需格局演變
能源危機(jī)前，歐洲呈北電南送的輸電格局。北歐南向?qū)W洲大陸輸電；大不列顛群島接收來自北歐和西歐的輸電；西歐是最大的電力出口地區(qū)；而南歐是最大的電力受入地區(qū)。能源危機(jī)后，北歐躍居為最大電力出口地區(qū)；法國由于電力緊缺反向從鄰國進(jìn)口電力。英國轉(zhuǎn)變成北歐與大陸間的電力轉(zhuǎn)運(yùn)站，西班牙則南電北送，電流從西、北、西南向法國集中，東歐和南歐仍為電力受入?yún)^(qū)域。
★歐洲電價分析
歐洲電力期貨會受到碳價波動、邊際發(fā)電能源轉(zhuǎn)換、可再生能源季節(jié)性出力和各國能源結(jié)構(gòu)差異等因素的影響。能源危機(jī)下，意大利、法國和德國的電價漲幅靠前，而英國、西班牙和比利時因能接收LNG、波蘭和北歐因能源自給率高，電價漲幅均偏小。由于供需基本面發(fā)生根本性變化，電價已很難回到原有水平。未來歐洲電價的決定因素仍在需求端，同時也需持續(xù)關(guān)注氣候變化、法國核電重啟的速度以及德國棄核等因素的影響。
★風(fēng)險提示：
地緣沖突持續(xù)；極端氣候影響；能源轉(zhuǎn)型進(jìn)展不及預(yù)期；能源外供變動；核電修復(fù)不及預(yù)期等。
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