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策略摘要
　　建議觀望。多套檢修裝置即將重啟，加之乙二醇新裝置投產(chǎn)，將在一定程度上抵消前期裝置檢修帶來的供應(yīng)減量。需求方面，現(xiàn)階段聚酯產(chǎn)品庫(kù)存中性偏低，短期內(nèi)預(yù)計(jì)聚酯負(fù)荷變動(dòng)不大?？傮w來看，乙二醇基本面改善相對(duì)有限，原油預(yù)計(jì)維持波動(dòng)行情，成本支撐一般，預(yù)計(jì)乙二醇將維持寬幅震蕩運(yùn)行。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　基差方面，EG張家港基差-73元/噸（+10）。
　　本周國(guó)內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在52.92%（較上期上漲2.61%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在53.45%（較上期上漲10.51%）。遼寧北方化學(xué)（20）提負(fù)一成。中海殼牌二期（40）按計(jì)劃重啟。恒力（90+90）滿負(fù)荷運(yùn)行。浙石化二期（80）按計(jì)劃停車檢修。新裝置三江石化（100）試車提負(fù)中。煤頭裝置方面河南煤業(yè)濮陽(yáng)（20）重啟計(jì)劃推遲。新疆天盈（15）、陜煤渭化（30）、山西美錦（30）、陜西榆林化學(xué)（60）按計(jì)劃重啟。海外裝置方面韓國(guó)樂天麗水（12+16）以轉(zhuǎn)產(chǎn)EO為主。樂天大山2#（40）降負(fù)兩成。LG大山（13）檢修計(jì)劃推遲至本周末。加拿大陶氏（48）滿負(fù)荷運(yùn)行中。加拿大陶氏（35）按計(jì)劃?rùn)z修3周。伊朗Marun（45）由低負(fù)荷提升正常運(yùn)行。馬來西亞石油（75）3月停車后本周重啟。
　　下游需求方面，本周江浙織造負(fù)荷73%（+0%），江浙加彈負(fù)荷82%（+0%），聚酯負(fù)荷90%（+1.2%），直紡長(zhǎng)絲負(fù)荷84.7%（+0.9%），POY庫(kù)存天數(shù)12天（-4），F(xiàn)DY庫(kù)存天數(shù)15天（-1.7），DTY庫(kù)存天數(shù)29.5天（-1.2），滌短工廠開工率79.7%（+2.6%），滌短工廠權(quán)益庫(kù)存天數(shù)9天（+0.5），瓶片工廠開工率90.9%（-0.8）。
　　庫(kù)存方面，隆眾EG港口庫(kù)存99.8萬(wàn)噸（+2.8），EG小幅累庫(kù)。
　　策略
　　建議觀望。多套檢修裝置即將重啟，加之乙二醇新裝置投產(chǎn)，將在一定程度上抵消前期裝置檢修帶來的供應(yīng)減量。需求方面，現(xiàn)階段聚酯產(chǎn)品庫(kù)存中性偏低，短期內(nèi)預(yù)計(jì)聚酯負(fù)荷變動(dòng)不大。總體來看，乙二醇基本面改善相對(duì)有限，原油預(yù)計(jì)維持波動(dòng)行情，成本支撐一般，預(yù)計(jì)乙二醇將維持寬幅震蕩運(yùn)行。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)情況，下游需求恢復(fù)情況。