>> 國泰君安期貨-研究周報：能源化工-230528
| 上傳日期： |
2023/5/28 |
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| 18364KB |
| 格式： |
pdf 共120頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
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宏觀層面，美債上限達成協(xié)議，市場的交易情緒或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。國內(nèi)在商品市場經(jīng)歷了接近2個月的暴跌之后，市場期待出現(xiàn)更多的政策端刺激，同時交易所下周提高多個品種保證金水平，空頭獲利了結(jié)的意愿正在增強。但海外債務(wù)風險仍未完全解除，國內(nèi)政策端發(fā)力短期概率較低，因此僅僅定義為一個階段性反彈，而非反轉(zhuǎn)。
紡服產(chǎn)業(yè)鏈本周終端織造數(shù)據(jù)較好。長絲適度下跌之后，下游加彈織造利潤環(huán)比改善，持貨意愿略有上升，下游階段性集中采購，備庫持續(xù)上升。本周織造工廠備庫天數(shù)提升至10天左右，同時開工率印染在8成附近、織造在7成以上，加彈在8成以上。
聚酯開工同樣表現(xiàn)亮眼，開工提高至9成。同時FDY產(chǎn)銷上周明顯放量，庫存快速去化。聚酯環(huán)節(jié)利潤回升庫存下滑，開工意愿較高，對于原料PTA乙二醇而言，剛需較強。尤其是月底，前期超賣補庫需求再次進入市場，將帶來一定程度基差偏強及月差走強預(yù)期。
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