久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

市場(chǎng)分析
　　近兩周美國(guó)多家煉廠出現(xiàn)二次加工裝置故障，其中包括Valero Ardmore、ValeroCorpus、Valero Mckee、Wynnewood、HFSinclair等多家中小型煉油廠出現(xiàn)裝置故障，而美灣大型煉廠馬拉松Galveston Bay一套7.5萬(wàn)桶/日的重整裝置此前起火，市場(chǎng)預(yù)計(jì)8月份甚至年底才會(huì)重啟。美國(guó)煉廠二次裝置故障將加劇美國(guó)汽油的供需矛盾以及辛烷值短缺的結(jié)構(gòu)性矛盾。從供需矛盾上看，今年以來(lái)美國(guó)汽油庫(kù)存仍處于歷史低位，本周公布的EIA庫(kù)存據(jù)數(shù)據(jù)美國(guó)汽油庫(kù)存仍在2.2億桶以下，且按照季節(jié)性來(lái)看，隨著需求旺季到來(lái)，汽油庫(kù)存將會(huì)延續(xù)季節(jié)性下滑。從產(chǎn)量上看，最新數(shù)據(jù)顯示美國(guó)汽油產(chǎn)量增加至900萬(wàn)桶/日，美國(guó)煉廠原油加工量在1650萬(wàn)桶/日，開(kāi)工率92%(美灣高達(dá)95%，汽油收率達(dá)到了56%的歷史高位，在美灣一次裝置開(kāi)工率存在瓶頸的情況下，美國(guó)煉廠通過(guò)提高汽油收率的方式來(lái)增產(chǎn)汽油，而今年美國(guó)汽油需求與柴油需求表現(xiàn)分化，總體需求表現(xiàn)非常堅(jiān)挺，雖然每周仍有1至2天居家辦公拖累了出行需求，但自由出行需求（公園、旅游等非工作出行）旺盛抵消了這部分的影響，交通擁堵指數(shù)上看出行需求仍舊旺盛，且與中國(guó)不同，美國(guó)新能源車保有量占比較低。因此在沒(méi)有出現(xiàn)裝置故障前，美國(guó)汽油基本面就相對(duì)堅(jiān)挺。而在切換至夏季牌號(hào)后，類似去年高辛烷值組分短缺的矛盾仍有可能進(jìn)一步加劇，美國(guó)重整裝置的開(kāi)工率已經(jīng)持續(xù)在80%以上運(yùn)行了較長(zhǎng)時(shí)間，美國(guó)辛烷值價(jià)差仍處于歷史高位，而由于缺少俄產(chǎn)VGO，也導(dǎo)致了部分FCC裝置原料短缺。雖然美國(guó)博蒙特(Beaumont)煉油廠擴(kuò)建25萬(wàn)桶/日產(chǎn)能后，美灣VGO短缺的情況有所緩和，但整體VGO原料價(jià)格仍舊居高不下，因此美國(guó)二次裝置FCC存在原料瓶頸，重整裝置存在產(chǎn)能瓶頸，疊加近期諸多煉廠二次裝置出現(xiàn)問(wèn)題，我們預(yù)計(jì)將會(huì)加劇旺季汽油偏緊格局，看好汽油的策略維持不變。
　　■策略
　　單邊中性建議觀望，看好夏季W(wǎng)TI與布倫特月差走強(qiáng)，看縮Brent Dubai EFS；中期策略：多汽油空柴油。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　下行風(fēng)險(xiǎn)：俄烏局勢(shì)緩和，伊朗石油重返市場(chǎng)早于預(yù)期、美國(guó)債務(wù)上限談判時(shí)間超預(yù)期
　　上行風(fēng)險(xiǎn)：中東地緣政治事件、歐美對(duì)俄羅斯制裁進(jìn)一步升級(jí)