>> 中信期貨-有色與新材料策略周報：美國債務上限談判現(xiàn)曙光，有色價格震蕩止跌-230528
| 上傳日期： |
2023/5/28 |
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| 4093KB |
| 格式： |
pdf 共137頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡,沈照明,李蘇橫 |
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主要邏輯：
?。?）宏觀方面：5月歐美制造業(yè)PMI初步數(shù)據(jù)延續(xù)偏弱局面；美國債務上限談判現(xiàn)曙光，投資者悲觀情緒緩和。
（2）供給方面：原料端，鉛精礦TC環(huán)比持穩(wěn)，鋅精礦TC環(huán)比持穩(wěn)，銅精礦TC環(huán)比繼續(xù)回升，錫精礦TC環(huán)比持穩(wěn)；冶煉端，本周銅產(chǎn)量環(huán)比略升，鋁周度產(chǎn)量環(huán)比小幅回升，原生鉛和再生鉛冶煉開工率環(huán)比略降，錫冶煉開工率環(huán)比略升。
?。?）需求方面：本周精銅制桿和再生制桿開工率整體環(huán)比回落，鉛酸電池開工率環(huán)比小幅下降，鋁初端開工率環(huán)比繼續(xù)略降，鋅初端開工率環(huán)比小幅回落。
（4）庫存方面：本周SHFE基本金屬庫存減約5.3萬噸，延續(xù)偏快去庫；LME基本金屬品種庫存增約5.9萬噸，整體上看，金屬去庫放緩。
?。?）整體來看：國內(nèi)經(jīng)濟復蘇放緩，但周末前伴隨著美國債務上限談判接近達成消息釋放，投資者悲觀情緒緩和。跌價對消費還是有提振，國內(nèi)庫存去化速度偏快，但海外消費偏弱，供需面支撐在減弱。中短期來看，宏觀面悲觀情緒緩和或有望進一步提振價格，但國內(nèi)復蘇放緩及供需整體趨松背景下，有色反彈高度或有限。
操作建議：短線交易為宜
風險因素：供應中斷；國內(nèi)復蘇好于預期；美國債務上限談判進展
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