>> 招商期貨-聚烯烴周報(bào)：價(jià)格持續(xù)下跌，利空風(fēng)險(xiǎn)得以釋放，盤面震蕩為主-230528
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
大?。?/td>
| 1760KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
安婧 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
聚乙烯：
1、基本面上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存延續(xù)去化放緩，處于歷年正常水平。本周國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨小幅下跌，基差持穩(wěn)，成交一般；美金現(xiàn)貨穩(wěn)中小跌為主，低價(jià)進(jìn)口窗口關(guān)閉。供應(yīng)端由于新裝置逐步投產(chǎn)，低價(jià)進(jìn)口窗口關(guān)閉，檢修逐步偏多，供應(yīng)逐步增加。需求端由于農(nóng)地膜淡季，下游總體開工率環(huán)比下降?？傮w來看短期產(chǎn)業(yè)鏈庫存去化放緩，基差持穩(wěn)，估值中性，需求淡季，后期供增需減，短期下跌之后轉(zhuǎn)為震蕩為主，往上仍受制于進(jìn)口窗口壓制。中期來看，全年塑料供需略寬松，單邊震蕩為主，全年塑料的供應(yīng)比PP壓力小，可以重點(diǎn)關(guān)注逢低買塑料空PP。后期關(guān)注新增產(chǎn)能投放情況/海外衰退力度/下游需求情況。。
2、從交易維度上：短期庫存中性，基差持穩(wěn)，估值中性，供增需弱，短期下跌之后轉(zhuǎn)為震蕩為主，往上仍受制于進(jìn)口窗口壓制。中期來看，全年塑料供略寬松，單邊震蕩為主；全年塑料的供應(yīng)壓力比PP小，買塑料空PP繼續(xù)持有。
聚丙烯：
1、基本面上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存延續(xù)去化放緩，處于歷年正常水平。本周國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨小幅下跌，基差持穩(wěn)，成交一般；美金現(xiàn)貨穩(wěn)中小跌，低價(jià)進(jìn)口窗口關(guān)閉，出口窗口小幅打開。供應(yīng)端由于新裝置投產(chǎn)及檢修裝置復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)逐步增加。需求端由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率放緩，下游開工率環(huán)比回升力度走弱?？傮w來看產(chǎn)業(yè)鏈庫存去庫存放緩，基差持穩(wěn)，供需壓力大，短期仍將震蕩偏弱為主，往上仍受制于進(jìn)口窗口壓制。套利方面，買塑料空PP繼續(xù)持有。中長(zhǎng)期來看：全年P(guān)P供需寬松，單邊逢高做空為主或者作為化工板塊空配；產(chǎn)業(yè)仍處于擴(kuò)產(chǎn)周期，供應(yīng)壓力逐步加大，逢高做空利潤(rùn)或者月間反套。后期關(guān)注新裝置投放情況/下游訂單情況/海外衰退力度。
2、從交易維度上：短期庫存中性，二季度供需壓力大，基差偏弱，單邊仍將震蕩偏弱為主，往上仍受制于進(jìn)口窗口壓制。中長(zhǎng)期來看：全年P(guān)P供需寬松，單邊逢高做空為主或者作為化工板塊空配；PP產(chǎn)業(yè)仍處于擴(kuò)產(chǎn)周期，供應(yīng)壓力逐步加大，逢高做空利潤(rùn)或者月間反套。
風(fēng)險(xiǎn)提示：新裝置投放情況，下游訂單情況，疫情發(fā)酵情況，俄烏事件。
|
|
