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【策略】ETF扎堆發(fā)行是行情的終點(diǎn)嗎？
　　根據(jù)歷史復(fù)盤，我們發(fā)現(xiàn)主題基金的大規(guī)模發(fā)行從來都不是短期行情結(jié)束的標(biāo)志，其中央企指數(shù)在這一特征上更為明顯。隨著近期央企ETF逐步發(fā)行推動增量資金入市，“中特估”仍然是當(dāng)下主線。
　　【非銀金融】中國平安（601318.SH）首次覆蓋報(bào)告：向內(nèi)挖掘、向外求索，負(fù)債、資產(chǎn)共譜估值修復(fù)協(xié)奏曲
　　中國平安的核心競爭優(yōu)勢在于前瞻性的戰(zhàn)略布局及聚焦長期的發(fā)展理念，公司短、中、長期均有催化，影響估值表現(xiàn)的核心因素為人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)的修復(fù)進(jìn)程。公司仍處于顯著低估區(qū)間，最差情景假設(shè)下PEV僅為0.90倍，壓制估值的3大因素有望持續(xù)改善：i）NBV有望保持增長；ii）EV折價(jià)有望降低；3）資產(chǎn)端風(fēng)險(xiǎn)有望緩釋。當(dāng)前公司股價(jià)對應(yīng)PEV（23E）為0.58x，首次覆蓋給予“買入”評級，目標(biāo)價(jià)為67.8元/股。
　　【輕工制造】王力安防（605268.SH）首次覆蓋報(bào)告：制造優(yōu)勢加持下擴(kuò)張產(chǎn)能，業(yè)績駛?cè)朐鲩L快車道
　　我們預(yù)計(jì)23-25年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.97/2.99/3.37億元，對應(yīng)EPS0.45/0.67/0.76元。公司作為當(dāng)前安全門行業(yè)唯一A股上市企業(yè)，未來有望在融資優(yōu)勢幫助下突破產(chǎn)能瓶頸，憑借制造優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢持續(xù)提高市占率，給予公司23年目標(biāo)PE23倍，對應(yīng)目標(biāo)股價(jià)10.24元。首次覆蓋，給予“增持”評級。
　　【機(jī)械設(shè)備】日聯(lián)科技（688531.SH）首次覆蓋：工業(yè)級X射線檢測設(shè)備龍頭，微焦點(diǎn)射線源實(shí)現(xiàn)國內(nèi)0-1突破
　　國內(nèi)工業(yè)X射線檢測設(shè)備龍頭，核心光源從0-1打破海外壟斷，實(shí)現(xiàn)自主可控。我們預(yù)計(jì)2023-25年歸母凈利潤分別為2.08/4.03/6.93億元，2023-25年CAGR為82.81%。結(jié)合PEG估值法和遠(yuǎn)期估值法，給予公司2023年目標(biāo)價(jià)為211.68元。首次覆蓋，給予“買入”評級。