>> 銀河期貨-干散貨航運(yùn)月報(bào)：需求下行干散貨運(yùn)費(fèi)走弱，關(guān)注中國政策刺激及復(fù)蘇節(jié)奏-230526
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 2004KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
賈瑞林 |
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5月干散貨海運(yùn)費(fèi)弱勢(shì)下跌，鐵礦發(fā)運(yùn)恢復(fù)帶動(dòng)BCI上行：5月干散貨海運(yùn)費(fèi)弱勢(shì)下跌，在鐵礦的帶動(dòng)下，大船表現(xiàn)優(yōu)于小船，5月份BDI均值1473.5點(diǎn)，環(huán)比-0.5%，同比-49.9%，其中5月BCI環(huán)比4月+17.5%，5月BPI均值環(huán)比4月-20.4%。隨著干散貨運(yùn)價(jià)的下跌，5月份干散貨船盈利水平回落。5月干散貨船舶平均盈利12868美元/天，相較4月的13188美元/天下降2.4%。
干散貨船運(yùn)力交付和拆解雙降，全球干散貨船運(yùn)力微幅增加：截至2023年5月，全球干散貨船現(xiàn)有運(yùn)力13287艘，折合噸位9.84億噸，環(huán)比小幅增加0.2%，同比增幅2.9%。4月干散貨船運(yùn)力交付和拆解環(huán)比雙降，受需求下滑、船臺(tái)受限、以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定性的影響，干散貨船新增訂單量環(huán)比減少。目前干散貨船新造船意愿不高，疊加船廠排期交付已到2025-2026年后，預(yù)計(jì)干散貨新船訂單維持低位。
貨量減少周轉(zhuǎn)加快，5月干散貨運(yùn)力釋放：截至5/23日，全球干散貨船塞港指數(shù)（Cape+Pmax）為31.13%，同比-1pct，相較4月底-4.3pct。5/23日，全球干散貨港口靠泊運(yùn)力1.99億DWT，相4月底+3.9%，其中，中國港口干散貨船停泊運(yùn)力5776萬DWT，相較4月底+5.7%，而除中國外其他國家港口停泊運(yùn)力1.41億DWT，相較4月底-2.0%。受貨量減少和疫情放開后周轉(zhuǎn)加快的影響，5月港口擁堵緩解
鐵礦煤炭發(fā)運(yùn)好轉(zhuǎn)有望帶動(dòng)6月干散貨運(yùn)價(jià)回升，觀察中國復(fù)蘇節(jié)奏：5月中國地產(chǎn)修復(fù)偏弱，下游需求不佳，疊加煤炭消費(fèi)淡季，電廠煤炭日耗下降，海內(nèi)外需求疲軟，干散貨運(yùn)價(jià)走弱，BPI明顯下行。往后看，谷物發(fā)運(yùn)預(yù)計(jì)減少，但鐵礦和煤炭發(fā)運(yùn)有望好轉(zhuǎn)從而帶動(dòng)6月干散貨運(yùn)價(jià)筑底回升，需觀察中國復(fù)蘇節(jié)奏。
風(fēng)險(xiǎn)提示：俄烏沖突加劇，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，港口罷工
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