>> 方正中期期貨-PTA期貨期權(quán)周報(bào)-230528
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
大?。?/td>
| 1620KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
成雪飛 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng):本周PTA價(jià)格整理為主，TA09合約價(jià)格下跌2元/噸，跌幅0.04%，收于5390元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：截至5月26日當(dāng)周，PTA現(xiàn)貨價(jià)格周度下跌60至5515元/噸，本周現(xiàn)貨市場(chǎng)交投清淡，剛需遠(yuǎn)期為主，基差走弱至2309+173元/噸。
【重要資訊】
原油成本端：隨著美國債務(wù)上限達(dá)成初步協(xié)議，風(fēng)險(xiǎn)偏好預(yù)計(jì)有所下降，但由于美聯(lián)儲(chǔ)官員繼續(xù)維持鷹派言論，美元指數(shù)走強(qiáng)一定程度打壓原油價(jià)格，總的來看，來自宏觀方面利空壓力有所放緩，原油基本面方面，OPEC+5月份減產(chǎn)政策落地基本符合預(yù)期，美國原油增產(chǎn)潛力有限，EIA公布原油庫存超預(yù)期去庫提振原油價(jià)格，在原油價(jià)格略顯低估情況下，原油價(jià)格有望偏強(qiáng)運(yùn)行。
PX方面：近期遼陽石化、中海油惠州、東營威聯(lián)等裝置有重啟預(yù)期，PX供給端開始回升，PX基本面邊際走弱，截至5月26日當(dāng)周，PX價(jià)格收983美元/噸CFR中國，周度下跌5美元/噸。
供給方面：恒力石化一套250萬噸產(chǎn)能裝置按計(jì)劃20日開始檢修，預(yù)計(jì)檢修3周左右；泉州百宏一套250萬噸裝置20日開始按計(jì)劃停車，預(yù)計(jì)兩周左右；嘉通能源2期250萬噸產(chǎn)能裝置計(jì)劃外短停2-3天后重啟；5.25日能投100萬噸裝置計(jì)劃外停車，其他裝置小幅調(diào)整，截至5月25日當(dāng)周，PTA開工負(fù)荷71.8%，周度下降7.9%，25日，嘉通能源1期250萬噸裝置檢修，預(yù)計(jì)2周附近；山東威聯(lián)化學(xué)250萬噸裝置預(yù)估6月初重啟；獨(dú)山能源一套250萬噸裝置5.16日檢修，預(yù)計(jì)2周時(shí)間，預(yù)估近期重啟。整體來看，PTA開工負(fù)荷回落，后期雖有部分裝置重啟，預(yù)計(jì)開工負(fù)荷提升有限。
需求方面：聯(lián)達(dá)一套18萬噸長絲裝置5月下旬重啟，兩套新裝置合計(jì)60萬噸產(chǎn)能也于5月中下旬投產(chǎn)，前期減產(chǎn)或檢修開啟裝置仍有提負(fù)動(dòng)作，截至5月25日當(dāng)周，聚酯開工負(fù)荷90.0%，周度小幅增加1.2%，聚酯開工負(fù)荷繼續(xù)回升。江浙織機(jī)開工負(fù)荷73%，周度持平，加彈開工負(fù)荷82%，周度持平。織造訂單近期放量多以外單為主，本周繼續(xù)生產(chǎn)前期訂單，織造開工暫時(shí)維持。PTA延續(xù)供減需增態(tài)勢(shì)，基本面邊際走強(qiáng)。
【套利策略】
隨著PX部分裝置開始陸續(xù)重啟，而PTA裝置繼續(xù)受限，總體PX供需邊際走弱，PTA供減需增下，后市PTA加工費(fèi)有望邊際走強(qiáng)，關(guān)注做多PTA加工費(fèi)機(jī)會(huì)。
【交易策略】
近期隨著幾套裝置檢修，PTA開工負(fù)荷快速下降，聚酯開工負(fù)荷繼續(xù)回升，PTA短期供減需增下，累庫幅度減弱，同時(shí)09合約價(jià)格依然處于生產(chǎn)成本附近，PTA價(jià)格與成本端價(jià)格波動(dòng)依然緊密，后市預(yù)計(jì)PTA價(jià)格重心有望繼續(xù)抬升，PTA價(jià)格波動(dòng)區(qū)間參考5200-5800元/噸。
風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：原油價(jià)格大幅波動(dòng)
|
|
