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本周觀點(diǎn)
　　本周乙烷價(jià)格有小幅下跌，截至5月22日來到20.9美分/加侖，較高點(diǎn)60美分/加侖下跌65.17%，乙烷裂解價(jià)差小幅下降，周環(huán)比-3.41%，PDH價(jià)差中幅下跌，周環(huán)比-18.51%。
　　本周布倫特原油、石腦油價(jià)格小幅上漲，周環(huán)比分別為+1.54%/+0.19%，天然氣、丙烯、乙烯、乙烷、丙烷價(jià)格小幅下降，周環(huán)比分別為-2.36%/-5.20%/-2.91%/-1.24%/-1.79%，液氯價(jià)格維持。
　　 C2/C3下游主要產(chǎn)品聚乙烯/環(huán)氧乙烷/聚醚大單體/乙二醇/苯乙烯歷史分位15.31%/2.35%/3.42%/10.77%/17.17%，產(chǎn)品價(jià)差歷史分位50.58%/12.43%/7.95%/19.66%/6.05%。除聚醚大單體、環(huán)氧乙烷價(jià)格環(huán)比持平外，C2/C3下游產(chǎn)品價(jià)格均呈現(xiàn)小幅下降。
　　在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)展望后市，我們判斷乙烷價(jià)格雖有所波動(dòng)，但供需寬松，整體價(jià)格將繼續(xù)下行。此外，我們認(rèn)為下游需求端在今年仍有修復(fù)空間。
　　我們持續(xù)推薦輕烴化工龍頭企業(yè)衛(wèi)星化學(xué)，乙烷價(jià)格下行，公司景氣修復(fù)疊加新材料空間巨大。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；原材料及主要產(chǎn)品波動(dòng)引起的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)；裝置不可抗力的風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)家及行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。