>> 華安證券-戰(zhàn)略科技(計算機)行業(yè)周報：英偉達業(yè)績指引印證ai需求爆發(fā)；商密條例7月正式施行-230528
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 916KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
尹沿技,王奇玨 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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無限制-登錄即可下載 |
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英偉達業(yè)績指引映證ai需求爆發(fā)，分化之下關注算力與應用落地
5月24日，英偉達發(fā)布2024財年一季度業(yè)績(截至2023年4月30日)。公司實現收入71.9億美元，同比下滑13%，環(huán)比增長19%;實現凈利潤20.4億美元，同比增長26%，環(huán)比增長44%;毛利率為64.6%，同比下降0.9個百分點，環(huán)比提升1.3個百分點。展望2024財年二季度，英偉達預計實現收入110億美元，毛利率為68.6%。2024Q1收入及2024Q2業(yè)績指引均超越華爾街一致預期，主要由于AI行業(yè)對GPU需求火爆，帶動公司數據中心業(yè)務強勁增長。由此，英偉達業(yè)績指引傳遞積極信號：下游客戶積極投入大模型，帶動上游算力芯片需求快速增長。如果早期對于算力的需求演繹是源于市場的邏輯推理，那么英偉達的業(yè)績超預期及下季度業(yè)績指引超預期，則是AI帶動算力需求的強有力驗證。
由此，建議繼續(xù)關注國內AI算力標的，包括：1）AI服務器廠商：浪潮信息、中科曙光、紫光股份；2）云服務廠商，并積極提升算力能力：首都在線、優(yōu)刻得、鴻博股份。
應用端預計分化加劇，建議關注：科大訊飛、金山辦公、同花順、萬興科技等。
自2023年7月1日起施行修訂后《商用密碼管理條例》，密碼行業(yè)多方向挖掘潛力
國務院公布修訂后的《商用密碼管理條例》，自2023年7月1日起施行，其重點包括但不限于：
1）商密檢測方面：一是推進商用密碼檢測認證體系建設，鼓勵自愿接受商用密碼檢測認證；二是明確商用密碼檢測、認證機構資質審批條件、程序及其從業(yè)規(guī)范；三是對涉及國家安全、國計民生、社會公共利益與使用網絡關鍵設備和網絡安全專用產品的商用密碼服務實行強制性檢測認證制度。
2）電子認證、電子政務方面：一是明確電子認證服務使用密碼要求和使用規(guī)范；二是明確電子政務電子認證服務機構的資質審批條件、程序及其從業(yè)規(guī)范；三是明確建立電子認證信任機制，推動電子認證服務互信互認；四是明確政務活動中電子簽名等認證服務要求。
未來，圍繞商密條例的實施，行業(yè)有望在以下方面挖掘密碼技術潛力：1）區(qū)塊鏈、量子科技、物聯網、工業(yè)互聯網、AI等新業(yè)態(tài)的配套商用密碼標準研制；2）商密服務能力：以標準服務支撐形成商用密碼應用與標準一致性的快速檢驗能力，促進商用密碼應用供需對接。
目前商密行業(yè)最大驅動仍為密評促進的各行業(yè)密改項目。根據我們先前測算，商密行業(yè)密改整體規(guī)模在300億左右，而由于商密條例正式版初成，目前密改整體仍處于初步階段。
建議關注：1）商密硬件及系統實施商：電科網安、三未信安、格爾軟件、吉大正元、信安世紀等；2）擁有VPN、網關等密碼相關產品廠商：奇安信、天融信、亞信安全、深信服等。
風險提示
1）疫情反復降低企業(yè)信息化支出；2）財政與貨幣政策低于預期；3）供應鏈波動加大，影響科技產業(yè)發(fā)展
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