>> 申萬宏源-計算機(jī)行業(yè)周報-算力的啟發(fā)：AIGC亂戰(zhàn)，冷靜尋找，機(jī)會與風(fēng)險！-230527
| 上傳日期： |
2023/5/28 |
大小： |
2003KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋,洪依真,黃忠煌 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機(jī) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
本周周報三部分：1）投資者從AI算力的機(jī)會，希望找到其他AIGC中相對確定的機(jī)會。分別繪制國內(nèi)外AIGC格局圖，對中美AIGC分別做了波特五力分析。2）算力：英偉達(dá)超預(yù)期，算力驗證與兌現(xiàn)。3）重要公司更新：納思達(dá)/福昕軟件/軟通動力/虹軟科技/拓爾思。
首先，分別繪制國內(nèi)外AIGC格局圖，對中美AIGC分別做了波特五力分析，找到國內(nèi)AIGC未來的機(jī)會和風(fēng)險。1）我們此前繪制了中美AIGC場景示意圖，可以對應(yīng)標(biāo)的。2）美國市場AIGC的競爭格局是：潛在競爭者明顯增加，是威脅，主要由于開源、生態(tài)和AI安全。AI大模型的競爭情況明顯復(fù)雜化，體現(xiàn)在插件生態(tài)、移動化、場景下沉、應(yīng)用層出不窮。AI算力的話語權(quán)略微增加。3）中國市場AIGC的競爭格局是：潛在競爭者明顯增加，即部分人預(yù)測到了“千模大戰(zhàn)”。若大模型的起步過程需要1-2年（比小模型快），2024-2025年才是局部產(chǎn)出的高峰期。國內(nèi)AI大模型比國外更加“多態(tài)“，可能是通用大模型、大小模型串聯(lián)、垂類大模型、小模型的混合結(jié)果。AI大模型算力，也比國外復(fù)雜。分芯片類型/部署位置的劃分。因此即使AI大模型的復(fù)雜性帶來百倍算力需求（即AI算力整體上成長性好于AI大模型），但具體到標(biāo)的，還要明確劃分。
重申三類標(biāo)的的處理方式。以A股大模型當(dāng)前情況，大算力（芯片、液冷、光器件、CPO、HBM甚至服務(wù)器）、AI安防（國內(nèi)優(yōu)勢垂類且CV很可能大小模型串聯(lián)）、虹軟科技（大小模型串聯(lián)）、拓爾思（黨政、高端行業(yè)）、科大訊飛（教育垂類）都是正在加強的趨勢。
其次，算力英偉達(dá)超預(yù)期，再次強調(diào)重視算力產(chǎn)業(yè)的歷史性機(jī)會。1)算力強勁需求；2）英偉達(dá)DGX算力云推動AIGC快速發(fā)展，算力出租將成為面向中小廠商新趨勢；3）液冷需求明確，服務(wù)器廠商、溫控廠商都有機(jī)會；4)華為在信創(chuàng)和AI的站位清晰，5)延伸來看，超算作為算力國家隊，“新基建”重要方向，亦有加速趨勢。
算力標(biāo)的:1）AI服務(wù)器：浪潮信息、紫光股份（通信）、工業(yè)富聯(lián)（電子）。2）AI芯片：寒武紀(jì)-U、海光信息等。3）超算：中科曙光、海光信息、龍芯中科等。4）算力出租：首都在線、鴻博股份、協(xié)鑫能科（電力）、先進(jìn)數(shù)通;5）液冷方案：浪潮信息（最早投入液冷服務(wù)器研發(fā)，亞洲最大的液冷產(chǎn)業(yè)基地）、中科曙光（子公司曙光數(shù)創(chuàng)，浸沒相變液冷數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品）、英維克（通信，液冷方案核心廠商）、潤澤科技（通信、已準(zhǔn)備批量交付液冷機(jī)房）、海蘭信（海底數(shù)據(jù)中心）;6）華為軟件/服務(wù)器詳見正文。
AIGC&數(shù)據(jù):虹軟科技、福昕軟件、螢石網(wǎng)絡(luò)、拓爾思、萬興科技、潤達(dá)醫(yī)療（申萬醫(yī)藥）、廣電運通、上海鋼聯(lián)、漢得信息。
AIGC算力：浪潮信息、紫光股份（通信）、工業(yè)富聯(lián)（電子）、中科曙光、寒武紀(jì)等
數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)軍:中控技術(shù)、石基信息（也是AI）、科大訊飛、安防AI雙杰、德賽西威、廣聯(lián)達(dá)、賽意信息、啟明星辰、英方軟件、AI領(lǐng)軍、恒生電子。
信創(chuàng)&數(shù)據(jù)：東方通（彈性）、納思達(dá)、軟通動力、英方軟件、信息發(fā)展、太極股份
風(fēng)險：由于復(fù)工/宏觀環(huán)境等擾動，2022-2023年內(nèi)存在業(yè)績波動風(fēng)險
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