>> 國盛證券-創(chuàng)業(yè)黑馬(300688)科創(chuàng)大模型賦能知識(shí)產(chǎn)權(quán)行業(yè),AIGC推廣與服務(wù)帶來新機(jī)遇-230531
| 上傳日期: |
2023/5/31 |
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| 1881KB |
| 格式: |
pdf 共21頁 |
來源: |
國盛證券 |
| 評(píng)級(jí): |
買入(首次) |
作者: |
劉高暢,杜玥瑩 |
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線下業(yè)務(wù)短期承壓,多元化企服業(yè)務(wù)高速增長。1)公司致力于幫助國內(nèi)中小創(chuàng)企業(yè)加速成長,以企業(yè)加速服務(wù)為基礎(chǔ),延伸到多元化的企業(yè)服務(wù),包括城市拓展服務(wù)、營銷服務(wù)、SaaS模式服務(wù)、財(cái)稅服務(wù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)。2)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定集中,創(chuàng)始人產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富。3)財(cái)務(wù)狀況:2022年公司營業(yè)收入3.471億元,同比增長2.13%,歸母凈利潤-8,352.68萬元,同比減少831.06%。其中企業(yè)加速服務(wù)及企業(yè)服務(wù)收入分別占總收入的27.20%、69.76%。利潤下降主要原因?yàn)楣酒蠓I(yè)務(wù)處于建設(shè)期,因團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張、業(yè)務(wù)拓展等因素影響,營業(yè)成本較高,虧損較大。公司基石業(yè)務(wù)企業(yè)加速服務(wù)、城市拓展業(yè)務(wù)受環(huán)境影響,交付量減少,對(duì)公司利潤貢獻(xiàn)受到影響。除企業(yè)加速服務(wù)、城市拓展服務(wù)和營銷服務(wù)因外界環(huán)境影響短期承壓,公司其余業(yè)務(wù)收入高速增長,其中,SaaS模式服務(wù)/財(cái)稅服務(wù)/知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)2022年分別實(shí)現(xiàn)營收0.45/1.36/0.35億元,分別同比增長190.77%/74.9%/55.79%。2023年1季度公司營業(yè)收入4835.65萬元,同比減少51.34%,歸母凈利潤-1081.57萬元,同比增加44.47%,主要原因系公司將天津財(cái)稅移出報(bào)表帶來企業(yè)服務(wù)收入和成本減少所致。我們認(rèn)為伴隨今年線下業(yè)務(wù)不利因素消失及宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,公司線下業(yè)務(wù)將反彈至接近2021年水平,多元化企服業(yè)務(wù)將保持高速增長。 主營業(yè)務(wù)所處行業(yè)市場(chǎng)高度景氣,具備多維度核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司企業(yè)加速服務(wù)所處企業(yè)培訓(xùn)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步上升,預(yù)計(jì)2023年企業(yè)培訓(xùn)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到9981億元,至2025年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到13194億元。企業(yè)服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)高度景氣,尤其SaaS模式服務(wù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)行業(yè)保持高速增長:據(jù)艾瑞咨詢預(yù)測(cè)SaaS服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模2021-2024年的年復(fù)合增長率為18.1%。據(jù)國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)截至2021年底,我國從事知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)的機(jī)構(gòu)數(shù)量約為8.4萬家,同比增長15.1%;知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)業(yè)從業(yè)人員約92.8萬,同比增長7.3%;全國從事知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)的機(jī)構(gòu)共創(chuàng)造營業(yè)收入超過2600億元,同比增長15.6%。公司具備多維度核心競(jìng)爭(zhēng)力:1)打造一站式服務(wù)體系,陪伴中小企業(yè)全生命周期,解決客戶從初創(chuàng)期、成長期到成熟期各階段全部痛點(diǎn)問題。2)扎根產(chǎn)業(yè),高效聚合優(yōu)質(zhì)稀缺資源,與具有企業(yè)加速服務(wù)賦能能力的企業(yè)家、投資家及專業(yè)機(jī)構(gòu),以及具有政策與產(chǎn)業(yè)資源支持能力的地方政府、大型企業(yè)等各方共同合作普惠中小企業(yè)。3)各級(jí)政府榮譽(yù)資質(zhì)認(rèn)證,品牌知名度與行業(yè)影響力位居行業(yè)前列。同時(shí)公司在企業(yè)培訓(xùn)中聚焦于對(duì)企業(yè)創(chuàng)始人的創(chuàng)業(yè)教育,積累了豐富的創(chuàng)始人社群資源,擁有較高的品牌知名度,及良好的口碑。4)積極擁抱AI的技術(shù)能力和執(zhí)行力。公司基于自身需求和積累,緊跟業(yè)界大模型前沿進(jìn)展,推出黑馬天啟科創(chuàng)大模型。同時(shí)公司積極與朝陽政府、阿里、360合作進(jìn)行AI推廣。并與眾多科技企業(yè)共同發(fā)起成立“黑馬AIGC產(chǎn)業(yè)服務(wù)聯(lián)盟”,為中小企業(yè)賦能,擁抱AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的執(zhí)行力極強(qiáng)。 推出黑馬天啟科創(chuàng)大模型,全面賦能知識(shí)產(chǎn)權(quán)行業(yè)。2023年5月27日,公司召開AIGC峰會(huì),會(huì)上推出垂直應(yīng)用于科創(chuàng)服務(wù)領(lǐng)域的黑馬天啟科創(chuàng)大模型。知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)中存在一些挑戰(zhàn),包括客戶項(xiàng)目量大、申報(bào)時(shí)間集中、客戶來自多個(gè)行業(yè)多領(lǐng)域、案件撰寫周期長等挑戰(zhàn)。公司推出黑馬天啟科創(chuàng)大模型。其基本架構(gòu)由核心知識(shí)與核心能力兩大部分構(gòu)成,其中核心知識(shí)既包括戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、工業(yè)四基、專精特新、智能制造、現(xiàn)代物流等行業(yè)知識(shí),也包括工商信息、企業(yè)年報(bào)、版權(quán)、專利等通識(shí)知識(shí);核心能力則由語義能力、學(xué)習(xí)能力、落地能力等三大部分組成。經(jīng)過近半年的研發(fā)和測(cè)試,日前天啟已經(jīng)開始面向中小企業(yè)的實(shí)際應(yīng)用,提供專業(yè)的AIGC服務(wù)。科創(chuàng)大模型不追求“通用人工智能大模型”的全知全能,而是聚焦在行業(yè)知識(shí)與行業(yè)能力建設(shè),切實(shí)幫助科創(chuàng)服務(wù)機(jī)構(gòu)提高行業(yè)效率與服務(wù)水平。目前黑馬天啟科創(chuàng)大模型能夠?yàn)槠髽I(yè)提供科技項(xiàng)目申報(bào)材料智能撰寫和數(shù)據(jù)填報(bào)服務(wù),并賦能科創(chuàng)服務(wù)全流程,平均生成文件數(shù)目超過24個(gè)類別,單個(gè)文件的平均撰寫時(shí)長少于10秒,平均生成字?jǐn)?shù)高達(dá)2000字+。截至5月26日,黑馬天啟已經(jīng)累計(jì)完成200+企業(yè)客戶的交付、2200+的項(xiàng)目方案文件智能撰寫,單一項(xiàng)目累計(jì)節(jié)約時(shí)長可達(dá)90%。按照傳統(tǒng)服務(wù)流程,從客戶現(xiàn)場(chǎng)咨詢到完成服務(wù),中級(jí)咨詢師需要10天,初級(jí)咨詢師需要15天;而用AI賦能后,整個(gè)服務(wù)流程中級(jí)咨詢師只需要0.5天,初級(jí)咨詢師只需要1天,整個(gè)行業(yè)效率實(shí)現(xiàn)了幾何級(jí)數(shù)的提升??苿?chuàng)大模型除了用于公司自身業(yè)務(wù),還已經(jīng)開始服務(wù)公司的機(jī)構(gòu)客戶。近年來知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)良好,公司有望通過科創(chuàng)大模型為全行業(yè)提供AI基礎(chǔ)能力,大幅享受行業(yè)發(fā)展紅利。 大量客戶資源積累,疊加自研模型落地經(jīng)驗(yàn),AIGC推廣與服務(wù)帶來新機(jī)遇。2022年7月29日公司與中關(guān)村朝陽園管委會(huì)、創(chuàng)業(yè)黑馬和朝科創(chuàng)共同打造面向全國數(shù)字人企業(yè)的產(chǎn)業(yè)共創(chuàng)基地“朝陽黑馬數(shù)字人加速器”暨“北京市數(shù)字人基地”,2023年3月14日,數(shù)智云科擬與阿里巴巴達(dá)摩院“魔搭社區(qū)”簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議,為數(shù)字人生態(tài)上下游企業(yè)定向提供推廣,以及配
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