>> 格林大華期貨-鋁早報(bào)-230530
| 上傳日期： |
2023/5/31 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王華 |
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鋁
【品種觀點(diǎn)】美債務(wù)上限法案的討論繼續(xù)，市場(chǎng)目前仍不明朗，隔夜鋁價(jià)偏弱調(diào)整。國(guó)內(nèi)社庫(kù)減少2.6萬噸，在供給穩(wěn)定，需求減弱的情況下，庫(kù)存體現(xiàn)了電解鋁行業(yè)集中度很高，體現(xiàn)了非市場(chǎng)化的供需行為表現(xiàn)。后市臨近交割，由于貨源緊缺，庫(kù)存續(xù)降，可能導(dǎo)致較高的BACK近月升水結(jié)構(gòu)，或短期的反彈。但是在美債問題仍然是更大的壓制因素。后市鋁價(jià)對(duì)抗性加強(qiáng)，跌幅相對(duì)低。
【操作建議】
建議短線區(qū)間操作?？疹^保值繼續(xù)持有看跌期權(quán)。主力合約支撐位17400元/噸，第一壓力位18200元/噸.倫鋁區(qū)間為2190美元/噸-2250美元/噸。
【利多因素】
需求：5月26日,中國(guó)電解鋁現(xiàn)貨升貼水為125，減15。5月18日至5月22日，電解鋁社會(huì)庫(kù)存減少2.1至62.5萬噸，廠庫(kù)減少0.9萬噸至8.2萬噸。供給：中國(guó)電解鋁建成產(chǎn)能4500.85萬噸/年，環(huán)比減少42萬噸，運(yùn)行產(chǎn)能為3992萬噸，環(huán)比減少47.05萬噸。
【利空因素】
5月26日LME庫(kù)存增加4300噸至579775噸。國(guó)內(nèi)社庫(kù)出庫(kù)量（4.29-5.7）減少3.8萬噸至12.1萬噸；鋁棒庫(kù)存（4.27-5.4）增加2.2萬噸至17.4萬噸，鋁棒廠庫(kù)（4.27-5.4）增加1.19萬噸至8.86萬噸.
【風(fēng)險(xiǎn)因素】國(guó)內(nèi)需求修復(fù)不及預(yù)期。
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