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策略摘要
　　截至5月31日，PVC震蕩運(yùn)行；PVC裝置停車企業(yè)增多；檢修損失量預(yù)計(jì)增加；需求端進(jìn)入淡季；電石市場(chǎng)暫穩(wěn)定；PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)交投平淡，部分實(shí)單價(jià)格略有松動(dòng)。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　期貨市場(chǎng)：截止5月31日PVC主力收盤5674元/噸（-9）；前二十位主力多頭持倉(cāng)：127007（-17044），空頭持倉(cāng)：126941（-18475），凈空持倉(cāng)：-66。
　　現(xiàn)貨：截至5月31日華東（電石法）報(bào)價(jià)：5580元/噸（-120）；華南（電石法）報(bào)價(jià)：5690元/噸（-110）。
　　蘭炭：截至5月31日陜西1038元/噸（0）。
　　電石：截至5月31日華北3525元/噸（0）。
　　觀點(diǎn)：5月31日PVC震蕩運(yùn)行。目前PVC基本面整體延續(xù)弱勢(shì)。成本端來看，西北地區(qū)電價(jià)有所下調(diào)。電石價(jià)格重心雖暫穩(wěn)定，但靈活調(diào)價(jià)現(xiàn)象開始出現(xiàn)，隨著PVC裝置停車企業(yè)增多，電石價(jià)格或仍有繼續(xù)下調(diào)預(yù)期，PVC成本支撐走弱。需求方面受國(guó)內(nèi)地產(chǎn)拖累且進(jìn)入傳統(tǒng)淡季需求暫無明顯好轉(zhuǎn)，疊加海外需求疲弱，需求整體略顯悲觀。但短期需要關(guān)注PVC企業(yè)在持續(xù)虧損下是否有大范圍停車減產(chǎn)現(xiàn)象，從目前來看5-6月份檢修損失數(shù)量預(yù)期在高位。受此影響PVC期貨表現(xiàn)或有波動(dòng)。但中長(zhǎng)期看，PVC仍處于“供過于求”狀態(tài)之中。
　　■策略
　　做空套保。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀預(yù)期變化；PVC需求與庫(kù)存情況。