>> 方正中期期貨-甲醇期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-230531
| 上傳日期： |
2023/6/1 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰 |
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甲醇期貨弱勢(shì)難改，上方五日均線附近阻力明顯，盤(pán)面跳空低開(kāi)，下破2000整數(shù)大關(guān)，最低觸及1980，市場(chǎng)資金博弈，重心逐步止跌回升，最終飄紅。市場(chǎng)參與者信心不足，國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)氣氛低迷，價(jià)格延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)。雖然現(xiàn)貨市場(chǎng)低價(jià)貨源增加，但仍相對(duì)抗跌，與期貨相比，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)仍處于深度升水狀態(tài)，基差維持在偏高水平。上游煤炭市場(chǎng)供需寬松，走勢(shì)整體承壓。主流煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，產(chǎn)量保持在高位，加之進(jìn)口貨源增加，市場(chǎng)可流通貨源充裕。市場(chǎng)煤出貨遇阻，部分煤礦報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)。下游心態(tài)謹(jǐn)慎，用戶消化庫(kù)存為主，多壓價(jià)詢(xún)盤(pán)。煤炭市場(chǎng)走勢(shì)短期難以好轉(zhuǎn)，成本端跟隨持續(xù)松動(dòng)，形成利空擾動(dòng)。甲醇企業(yè)仍面臨較大生產(chǎn)壓力，理論盈利近期回落。西北主產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)下調(diào)為主，內(nèi)蒙古北線地區(qū)商談參考1870-1900元/噸，南線地區(qū)商談參考1900元/噸。低價(jià)貨源充斥甲醇市場(chǎng)，但實(shí)際成交卻難以放量。甲醇生產(chǎn)廠家保證出貨為主，偏高報(bào)價(jià)出貨阻力增加。甲醇市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩弱局面，缺乏利好驅(qū)動(dòng)。華南、華北以及華中地區(qū)裝置運(yùn)行負(fù)荷下降，甲醇開(kāi)工率回落至65.00%，較去年同期下跌7.08個(gè)百分點(diǎn)，西北地區(qū)開(kāi)工負(fù)荷為71.52%，較去年同期下跌12.38個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前仍處于裝置檢修階段，部分產(chǎn)量損失，甲醇貨源供應(yīng)有所收緊。下游維持剛需采購(gòu)節(jié)奏，由于原料庫(kù)存水平偏高，實(shí)際操作相對(duì)謹(jǐn)慎，商談重心走低。需求端旺季不旺，下游需求行業(yè)開(kāi)工變動(dòng)有限，大部分煤制烯烴裝置平穩(wěn)運(yùn)行，CTO/MTO裝置開(kāi)工維持在74.36%，與前期持平。傳統(tǒng)需求行業(yè)中，甲醛、二甲醚以及MTBE開(kāi)工小幅回升，醋酸則有所回落。沿海地區(qū)庫(kù)存平穩(wěn)回升，增加至86.4萬(wàn)噸，依舊低于去年同期水平13.03%。加拿大甲醇生產(chǎn)商Methanex6月份北美、中國(guó)及亞洲CP價(jià)格出爐，較5月份均出現(xiàn)不同程度下調(diào)。海外報(bào)價(jià)走低，進(jìn)口貨源成本下降。六月份裝置檢修計(jì)劃不多，加之進(jìn)口預(yù)期大幅回升，在需求跟進(jìn)滯緩下，港口庫(kù)存累積速度或加快，甲醇基本面維持弱勢(shì)，短期重心低位震蕩為主，或反復(fù)考驗(yàn)2000關(guān)口支撐，抄底需謹(jǐn)慎。
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