>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日?qǐng)?bào)-230531
| 上傳日期： |
2023/6/1 |
大?。?/td>
| 1780KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
動(dòng)力煤：31日動(dòng)力煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)悲觀情緒繼續(xù)發(fā)酵。產(chǎn)地多數(shù)煤礦保持正產(chǎn)生產(chǎn)，個(gè)別煤礦因安全大檢查及完成本月生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)，整體供應(yīng)水平基本穩(wěn)定。近日受市場(chǎng)悲觀情緒及港口、下游高位庫(kù)存影響，港口價(jià)格加速下跌，部分站臺(tái)、貿(mào)易商低價(jià)甩貨，市場(chǎng)交投氛圍冷清，煤價(jià)支撐不足。多數(shù)煤礦順應(yīng)市場(chǎng)下調(diào)煤價(jià)，幅度在20-40元/噸為主。預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)低迷情緒難以改善，產(chǎn)地煤價(jià)或?qū)⒗^續(xù)承壓。電廠在長(zhǎng)協(xié)支撐下對(duì)對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)積極性較低，周邊煤場(chǎng)及貿(mào)易商在市場(chǎng)下行的背景下，暫緩采購(gòu)。港口方面，北港市場(chǎng)動(dòng)力煤偏弱運(yùn)行。昨日市場(chǎng)報(bào)價(jià)延續(xù)下跌行情，下調(diào)幅度20-30元/噸不等。進(jìn)口方面，國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤繼續(xù)下跌。據(jù)了解今日華南區(qū)域電廠在招標(biāo)采購(gòu)進(jìn)口煤中，Q5500個(gè)別貿(mào)易商投標(biāo)價(jià)跌破800元/噸，低至795元/噸，交貨期為7-8月份。此舉或加速市場(chǎng)價(jià)格下行，內(nèi)貿(mào)煤價(jià)將繼續(xù)承壓。
焦煤09合約日間跌幅收窄，期價(jià)收于1227.5元/噸，跌幅為0.77%。
焦煤：焦煤日間盤面跌幅收窄，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒依舊偏悲觀。線上流拍率開始回升，成交價(jià)出現(xiàn)下滑。線下的下游補(bǔ)庫(kù)也階段性結(jié)束，焦企采購(gòu)重回謹(jǐn)慎，繼續(xù)維持低庫(kù)存。投機(jī)需求回落后，實(shí)際需求短期較難支持焦煤價(jià)格進(jìn)一步走強(qiáng)。終端需求依舊疲弱，成材表需無(wú)改善，但鋼廠經(jīng)過前期的被動(dòng)修復(fù)利潤(rùn)后，主動(dòng)減產(chǎn)意愿下降，鐵水產(chǎn)量止跌回升。部分主流鋼廠對(duì)焦炭第九輪采購(gòu)價(jià)降低50元/噸，降幅收窄，弱終端向爐料端價(jià)格的負(fù)反饋臨近尾聲。受前期下游階段性補(bǔ)庫(kù)影響，5月25日當(dāng)周，坑口精煤庫(kù)存為263.27萬(wàn)噸，較上周減少11.85萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存347.23萬(wàn)噸，環(huán)比下降18.72萬(wàn)噸，庫(kù)存去化速度明顯加快。本周出貨意愿仍較強(qiáng)，以價(jià)換量，預(yù)計(jì)坑口精煤庫(kù)存進(jìn)一步下降。但原煤開始再度出現(xiàn)累庫(kù)。上周隨著焦煤現(xiàn)貨出現(xiàn)挺價(jià)，煤礦端供給止跌回升。5月25日當(dāng)周，汾渭能源統(tǒng)計(jì)的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為611.3萬(wàn)噸，較上期增加5.59萬(wàn)噸。本周預(yù)計(jì)原煤產(chǎn)量繼續(xù)回升。但獨(dú)立洗煤廠開工出現(xiàn)下降，使得原煤庫(kù)存開始在坑口累積。最近一期統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率74.3%，較上期下降0.19個(gè)百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量62.68萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.22萬(wàn)噸。中期來(lái)看，年內(nèi)國(guó)內(nèi)原煤生產(chǎn)較快增長(zhǎng)，同時(shí)進(jìn)口量同比大幅增加的趨勢(shì)仍未改變，國(guó)內(nèi)煉焦煤仍將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局。當(dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤(rùn)較高的環(huán)節(jié)，利潤(rùn)較正常水平仍有下行空間。
整體而言：國(guó)內(nèi)煉焦煤需求改善缺乏持續(xù)性，近期原煤庫(kù)存在坑口再度累庫(kù)。中期來(lái)看，國(guó)內(nèi)煉焦煤仍將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局。當(dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤(rùn)較高的環(huán)節(jié)，利潤(rùn)水平仍有下行空間。操作上繼續(xù)維持逢高沽空的策略。
焦炭09合約日間走勢(shì)依舊疲弱，期價(jià)收于1901.5元/噸，跌幅為2.09%。
焦炭：焦炭日間盤面跌幅小幅收窄，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒仍偏低迷。上周焦炭市場(chǎng)完成第九輪提降，本輪提降幅度收窄，同時(shí)上周鐵水產(chǎn)量止跌回升，鋼廠利潤(rùn)被動(dòng)修復(fù)后對(duì)爐料端價(jià)格的負(fù)反饋有所減弱。但總需求依舊疲弱，5月PMI環(huán)比繼續(xù)回落。隨著雨季及高溫天氣的到來(lái)，鋼材需求或?qū)㈤_始季節(jié)性走弱，成材價(jià)格反彈空間受限，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格難有走強(qiáng)。近期原料端焦煤價(jià)格短期反彈后再度下降，焦企利潤(rùn)有所修復(fù)，多數(shù)焦企開工率變化不大，供給仍趨于寬松。截止至5月25日當(dāng)周，樣本焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為84.00%，較上期上升0.28%，最近一周產(chǎn)量299.73萬(wàn)噸，較上期增加1.01萬(wàn)噸。隨著近日投機(jī)需求詢貨增加，焦企出貨情況有所改善，廠內(nèi)焦炭庫(kù)存明顯下降。但實(shí)際需求方面，鋼廠對(duì)爐料端的補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，鋼廠廠內(nèi)焦炭庫(kù)存繼續(xù)維持低位，環(huán)比小幅下降。截止至5月26日，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率82.36%，環(huán)比持平，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.93%，環(huán)比上升0.8個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率34.2%，環(huán)比增加0.87個(gè)百分點(diǎn)，同比下降14.28個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量241.52萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.16萬(wàn)噸，同比增加0.64萬(wàn)噸。焦炭基本面近期有所改善，但年內(nèi)供強(qiáng)需弱的格局難改，后續(xù)新增產(chǎn)能仍將釋放。4月焦炭產(chǎn)量4129萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.3%，1-4月累計(jì)產(chǎn)量16171.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.7%。
整體而言：鋼廠利潤(rùn)經(jīng)過被動(dòng)修復(fù)后主動(dòng)減產(chǎn)意愿下降，鐵水產(chǎn)量止跌回升。但焦炭企業(yè)開工率仍較高，下游主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，供強(qiáng)需弱的格局難改。隨著鋼廠生產(chǎn)轉(zhuǎn)入淡季，焦炭?jī)r(jià)格仍將面臨承壓，操作上維持逢高沽空的策略。
|
|
