>> 方正中期期貨-貴金屬(黃金、白銀)期貨期權(quán)日報-230531
| 上傳日期： |
2023/6/1 |
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| 1179KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】日內(nèi)，美債收益率持續(xù)走弱，瑞士信貸收到紐交所股票價格上市規(guī)則不符的通知，給貴金屬價格提供支撐，白銀價格一度拉升1%；但是市場對美聯(lián)儲6月份加息預(yù)期繼續(xù)升溫支撐，美元指數(shù)保持強勁，令貴金屬漲幅受限，甚至一度轉(zhuǎn)跌。截止16:00，現(xiàn)貨黃金整體在1953-1965美元/盎司區(qū)間震蕩略偏弱運行；現(xiàn)貨白銀整體在23.07-23.49美元/盎司區(qū)間震蕩運行，漲幅一度達到1.3%，隨后回落。近期，美國債務(wù)上限談判取得實質(zhì)性進展對貴金屬而言形成略偏空影響，疊加美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期繼續(xù)轉(zhuǎn)向鷹派影響，貴金屬震蕩偏弱行情暫時仍未完全逆轉(zhuǎn)。國內(nèi)貴金屬日內(nèi)維持強勢行情，滬金漲1.27%至450.86元/克，滬銀漲1.64%至5452元/千克。
【重要資訊】①據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲6月維持利率不變的概率為33.4%，加息25個基點的概率為66.6%；到7月維持利率在當(dāng)前水平的概率為19.3%，累計加息25個基點的概率為52.6%，累計加息50個基點的概率為28.1%。②強勁的美國消費者支出和通脹數(shù)據(jù)公布后，疊加美聯(lián)儲官員偏鷹派講話，市場對美聯(lián)儲6月和7月再度加息1次的預(yù)期繼續(xù)強化，市場完全定價了美聯(lián)儲6月7月再度加息1次的預(yù)期；強勁的經(jīng)濟增長、通脹數(shù)據(jù)、勞動力市場以及債務(wù)上限擔(dān)憂的緩解降低了今年降息的可能性，對年內(nèi)降息的預(yù)期繼續(xù)降溫。③美國總統(tǒng)拜登和共和黨籍眾議院議長麥卡錫周日達成了一項協(xié)議，將暫停實施美國債務(wù)上限，并對一些聯(lián)邦開支進行限制，以防止出現(xiàn)債務(wù)違約。美國共和黨眾議員麥克亨利表示，超過一半的眾議院共和黨人將支持債務(wù)上限法案；毫不懷疑債務(wù)上限法案將在眾議院獲得通過。
【交易策略】運行邏輯分析：美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情，亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險等事件的影響。前期，美歐銀行業(yè)危機和債務(wù)上限僵局引發(fā)避險需求，美聯(lián)儲政策收緊預(yù)期轉(zhuǎn)向，貴金屬前期持續(xù)走強；近期，影響貴金屬行情調(diào)整的因素依然存在，美國債務(wù)上限協(xié)議初步達成將會提交給國會兩院審議，美聯(lián)儲官員整體維持偏鷹派講話，降低年內(nèi)降息預(yù)期，經(jīng)濟衰退預(yù)期暫無更明顯的預(yù)期變化，美國銀行業(yè)危機暫時緩解；貴金屬仍存在調(diào)整的空間。后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟下行風(fēng)險、央行購金持續(xù)等宏觀因素下，黃金仍將會刷新歷史新高，貴金屬逢低做多依然是核心。
運行區(qū)間分析：倫敦金刷新歷史新高后出現(xiàn)調(diào)整行情，跌破1950-1970美元/盎司（445元/克）支撐，關(guān)注1900美元/盎司（430元/克）支撐，深跌可能性小；未來隨著聯(lián)儲政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)、央行購金持續(xù)、經(jīng)濟衰退擔(dān)憂加劇以及避險需求等因素影響，黃金續(xù)刷歷史新高可能性依然較高。白銀再度回到23美元/盎司整數(shù)關(guān)口（5400元/千克）上方，短期持續(xù)上漲可能性小，仍有下行空間，但是跌破22美元/盎司（5100元/千克）的可能性暫時偏小；上方關(guān)注26美元/盎司（5900元/千克）阻力位。貴金屬偏弱行情仍未走完，貴金屬行情企穩(wěn)再低位做多，風(fēng)險偏好者亦可逐步構(gòu)建貴金屬多單。風(fēng)險事件引發(fā)避險需求，政策將轉(zhuǎn)向?qū)捤?，貴金屬中長期行情仍偏強，逢低做多依然是核心。貴金屬期權(quán)方面，貴金屬出
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