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【觀點及建議】
　　PTA：聚酯超預期提負荷至92.2%，6月份PTA供需平衡表再次修正，轉為緊平衡。短期或反彈，逢低參與01/05多單。操作上多PTA空PF，多PTA空MEG中期仍可繼續(xù)持有。關注9-1反套。供需層面PTA近期處于去庫格局，新鳳鳴檢修結束供應回歸，然整體開工率仍維持在72%左右的低位，而需求端聚酯開工維持90%的高位，加上月底聚酯工廠仍有采購需求。然而整體宏觀環(huán)境并未發(fā)生實質性的變化，紡服消費仍然處于淡季階段，因此階段性補庫帶來的反彈空間預計有限。關注聚酯開工持續(xù)性。6月上旬供需緊平衡，關注正套。
　　MEG：短期反彈對待，多PTA空乙二醇中期繼續(xù)持有。聚酯開工超預期，乙二醇供需平衡表改善。前期乙二醇交易的核心在于供應端的收縮已經達到極限，隨著后續(xù)裝置檢修和轉產結束，6-7月份國產供應將重新回到135萬噸規(guī)模，同時海外進口乙二醇陸續(xù)到港，6月份進口也將重回60萬噸水平，再次進入累庫格局。然隨著需求端聚酯開工的提升，乙二醇突破關鍵的4000元/噸的關口，趨勢轉為反彈，空單離場。