>> 東吳證券-有色金屬行業(yè)跟蹤周報：美國債務(wù)談判取得進(jìn)展，金屬價格反彈-230604
| 上傳日期： |
2023/6/4 |
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| 2106KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳李,郭晶晶 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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投資要點(diǎn)
行業(yè)近況：
回顧本周行情，有色板塊本周上漲3.42%，在全部一級行業(yè)中漲幅靠前。二級行業(yè)方面，能源金屬、小金屬、工業(yè)金屬等板塊全線上漲。工業(yè)金屬方面，美國債務(wù)上限談判達(dá)成初步協(xié)議，市場對于美國債務(wù)違約擔(dān)憂降溫，市場情緒略有回暖，本周工業(yè)金屬價格有所反彈。貴金屬方面，周內(nèi)受美債實(shí)際收益率走弱影響，疊加美國多位官員傳達(dá)暫停加息信號，貴金屬價格小幅反彈。
周觀點(diǎn)：
銅：海外利好刺激下，本周銅價上漲。供應(yīng)端，海外原料礦的生產(chǎn)和運(yùn)輸問題進(jìn)一步得到解決，部分煉廠原料庫存出現(xiàn)累庫，精銅產(chǎn)量繼續(xù)環(huán)比微增。需求端，國內(nèi)建筑和房地產(chǎn)行業(yè)處于淡季，精銅消費(fèi)需求未見明顯好轉(zhuǎn)?？傮w來看，美國債務(wù)上限談判達(dá)成原則協(xié)議后，市場恐慌情緒得到安撫，短線對價格形成提振，本周銅價小幅上漲。往后看，低庫存對銅價形成一定支撐，預(yù)計后市銅價維持震蕩。
鋁：短期供給預(yù)期升溫，需求維持弱勢。供應(yīng)端，本周電解鋁企業(yè)整體繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，主要集中于貴州地區(qū)，產(chǎn)量環(huán)比小幅上升。需求端，下游鋁棒鋁板產(chǎn)量增減不一，鋁棒產(chǎn)量環(huán)比小幅上漲而鋁板產(chǎn)量環(huán)比小幅下滑，綜合來看需求運(yùn)行較為平穩(wěn)。整體來看，在海外利好刺激下本周鋁價有所反彈。往后看，供應(yīng)小幅上行而需求保持冷淡，預(yù)計后市鋁價將維持偏弱震蕩。
黃金：衰退風(fēng)險壓制加息預(yù)期，黃金價格有所反彈。周內(nèi)受美債實(shí)際收益率走弱影響，疊加美國多位官員傳達(dá)暫停加息信號，黃金價格小幅上漲。6月2日，美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加33.9萬人，遠(yuǎn)超市場預(yù)期，黃金價格受此消息影響迅速下跌。勞動力市場強(qiáng)勁數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)仍具韌性，市場對于下半年降息預(yù)期有所降溫，后市預(yù)計金價將承壓運(yùn)行。
風(fēng)險提示：美元持續(xù)走強(qiáng)；美債違約風(fēng)險上升；下游需求不及預(yù)期。
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