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主要邏輯：
　　1、供給：SPPOMA數(shù)據(jù)5月馬棕產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)38%；MPOA馬棕5月1-20日產(chǎn)量預(yù)估增加9.03%。
　　2、需求：ITS和AmSpec數(shù)據(jù)顯示5月馬棕出口環(huán)比-0.8%和-1.8%。
　　3、庫(kù)存：截至5月底，港口大豆庫(kù)存為671萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.27%，較年初低點(diǎn)增加11.82%；港口豆油庫(kù)存為57.1萬(wàn)噸，較年內(nèi)低點(diǎn)增加近31%；棕油庫(kù)存為60.4萬(wàn)噸，較年初高點(diǎn)減少41%。
　　4、總結(jié)：上周油脂市場(chǎng)受宏觀情緒影響較大，在對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫、美國(guó)債務(wù)上限協(xié)議在“兩院”通過(guò)的不確定性和較差的中國(guó)PMI數(shù)據(jù)影響下，5.29-5.31日三大油脂快速走弱，而隨著美債務(wù)上限協(xié)議在眾議院的通過(guò)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期快速降溫，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，油脂價(jià)格止跌轉(zhuǎn)漲。從產(chǎn)業(yè)角度看，巴西5月大豆出口同比大幅增加，美豆種植已達(dá)八成，馬棕5月出口仍較疲弱，海外油脂價(jià)格仍在下跌，國(guó)內(nèi)豆油、菜油庫(kù)存繼續(xù)增加，油脂下行的產(chǎn)業(yè)環(huán)境未有明顯改變。但是，目前市場(chǎng)對(duì)馬棕5月增產(chǎn)幅度仍存分歧，而美豆中西部產(chǎn)區(qū)存在干旱的跡象，國(guó)內(nèi)棕油庫(kù)存持續(xù)下降，疊加美國(guó)債務(wù)上限協(xié)議在“兩院”的通過(guò)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，預(yù)計(jì)近日油脂存在反彈的需求。
　　操作建議：豆油、棕油、菜油區(qū)間操作。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：天氣條件不理想、原油價(jià)格持續(xù)上漲利多油脂市場(chǎng)。