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核心觀點(diǎn)
　　國常會(huì)提出將延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策，為行業(yè)注入信心。6月2日，國常會(huì)提出“延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策，構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系，進(jìn)一步穩(wěn)定市場預(yù)期、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境，更大釋放新能源汽車消費(fèi)潛力”，預(yù)計(jì)將對汽車市場及行業(yè)信心恢復(fù)形成促進(jìn)作用。本周乘用車板塊、汽車銷售及服務(wù)板塊迎來修復(fù)。此次購置稅減免政策延續(xù)和優(yōu)化反映了國家對于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的關(guān)心和重視，期待后續(xù)相關(guān)政策出臺(tái)對新能源車市場發(fā)展的支持。
　　建議持續(xù)關(guān)注在墨西哥建設(shè)工廠的零部件公司及特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈。我們在3月發(fā)出報(bào)告《零部件出海，國內(nèi)外共振，打開新的成長空間》，維持報(bào)告觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)北美新能源市場增長以及特斯拉墨西哥新工廠將為國內(nèi)零部件供應(yīng)商釋放新的配套機(jī)會(huì)，在墨西哥建設(shè)工廠的零部件公司有望通過拓品類、拓車型、拓客戶等路徑，實(shí)現(xiàn)海外業(yè)務(wù)快速增長；隨著零部件公司持續(xù)對海外工廠進(jìn)行協(xié)同優(yōu)化、銷售規(guī)模提升后規(guī)模效應(yīng)及本土化供貨優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)海外工廠將在投產(chǎn)后逐步實(shí)現(xiàn)盈利能力提升，成為零部件公司新增長點(diǎn)，同時(shí)建議繼續(xù)關(guān)注特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司。
　　本周汽車板塊整體小幅上漲，乘用車整車、銷售及服務(wù)板塊表現(xiàn)回暖。本周中信汽車一級行業(yè)漲跌幅為+0.9%，小幅跑贏滬深300（+0.3%），在30個(gè)一級行業(yè)中位列第13位。汽車二級行業(yè)中，本周乘用車板塊和汽車銷售及服務(wù)板塊表現(xiàn)回暖，漲跌幅分別為+3.0%、+2.1%；商用車板塊漲跌幅為+0.9%，摩托車及其他板塊漲跌幅為-0.4%、汽車零部件板塊漲跌幅為-0.5%。
　　 5月第4周全國乘用車批發(fā)銷量、零售銷量同環(huán)比均略下降。據(jù)乘聯(lián)會(huì)，5月22日28日全國乘用車批發(fā)銷量55.34萬輛，同比下降8.2%，較上月同期下降約23%；5月1-28日批發(fā)銷量147.97萬輛，同比增長12.9%，較上月同期下降約6%；今年累計(jì)批發(fā)銷量832.1萬輛，同比增長8%。5月22日-28日全國乘用車零售銷量35.04萬輛，同比下降16.8%，較上月同期下降約33%；5月1-28日零售銷量139.16萬輛，同比增長19.5%，較上月同期下降約6%；今年累計(jì)零售銷量728.7萬輛，同比增長2%。
　　 5月部分新能源車企銷量公布，整體分化較大：比亞迪維持領(lǐng)先地位，單月銷量24.02萬輛，環(huán)比增長14.2%；埃安、理想延續(xù)強(qiáng)勢，單月交付量分別達(dá)45003輛、28277輛，環(huán)比分別增長9.7%、10.1%，三家車企創(chuàng)下單月銷量新高。哪吒、零跑5月交付量環(huán)比回暖，哪吒5月交付量13029輛，環(huán)比增長17.6%；零跑5月交付量12058輛，環(huán)比增長38.2%。極氪、小鵬、深藍(lán)、蔚來、問界交付量分別為8678輛、7506輛、7021輛、6155輛、5629輛，處于第三梯隊(duì)
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　從投資策略上看，部分整車及零部件公司1季報(bào)表現(xiàn)超市場預(yù)期，若未來燃油車及新能源車價(jià)格趨于平穩(wěn)，預(yù)計(jì)持幣待購的消費(fèi)者需求將會(huì)逐步釋放，預(yù)計(jì)2季度部分整車及零部件公司盈利仍有望改善；隨著特斯拉墨西哥工廠投產(chǎn)及未來銷量規(guī)模擴(kuò)大，在墨西哥有工廠的零部件公司有望持續(xù)受益，有望打開新的成長空間。建議關(guān)注：新泉股份、愛柯迪、銀輪股份、嶸泰股份、岱美股份、上聲電子、拓普集團(tuán)、保隆科技、旭升集團(tuán)、華域汽車、伯特利、多利科技、德賽西威、華陽集團(tuán)、中國重汽、長安汽車、比亞迪、廣汽集團(tuán)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響汽車需求、上游原材料價(jià)格波動(dòng)影響、車企價(jià)格戰(zhàn)壓力