>> 國海證券-旅游ETF(159766)投資價值分析：旅游行業(yè)復(fù)蘇強(qiáng)勁，估值回落性價比提升迎來配置窗口-230605
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
大小： |
2001KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李楊 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
五一旅游數(shù)據(jù)折射強(qiáng)勁復(fù)蘇動力
隨著疫情影響消退和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，五一假期旅游火爆程度已超過疫情前水平，旅游人數(shù)和收入均超過2019年。五一假期旅游的亮眼數(shù)據(jù)，折射出居民消費(fèi)復(fù)蘇動力，也為旅游板塊的業(yè)績改善提供了基本面支撐。根據(jù)支付寶發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年1-3月國民整體出境游消費(fèi)力已恢復(fù)至2019年同期的3成，人均消費(fèi)金額增加了一倍。隨著出境游相關(guān)政策陸續(xù)恢復(fù)，出境旅游有望迎來持續(xù)恢復(fù)期。
旅游細(xì)分行業(yè)景氣度維持，估值處低位
國內(nèi)頭部景區(qū)客流同比增長明顯；航空業(yè)顯著改善，同比回暖明顯。酒店價格上升明顯，驅(qū)動酒店業(yè)績改善；繼離島免稅政策后，海南離島免稅市場在“乙類乙管”新政后再度表現(xiàn)出強(qiáng)勁增長。從2014年末至今看行業(yè)勝率賠率的歷史變化，當(dāng)前旅游行業(yè)勝率較高，景氣度各維度都較好。中證旅游主題指數(shù)當(dāng)前的市凈率、市銷率均處于2023年以來較低水平。以中證旅游主題指數(shù)為例，截至2023年5月25日，該指數(shù)市凈率為3.03，市銷率為2.67，均位于2023年初以來數(shù)據(jù)的1%分位，估值壓縮明顯，處于性價比較高的配置區(qū)間。
旅游ETF
旅游ETF (159766)由富國基金管理有限公司于2021年7月15日成立，當(dāng)年7月23日上市發(fā)行的跟蹤中證旅游主題指數(shù)的ETF產(chǎn)品，獲得資金的追捧，目前規(guī)模達(dá)到了25億元左右，份額為27億份左右。該產(chǎn)品管理費(fèi)率0.50%，托管費(fèi)率0.10%。
風(fēng)險提示：本報告所有分析均基于公開信息，不構(gòu)成任何投資建議；若市場環(huán)境或政策因素發(fā)生不利變化將可能造成行業(yè)發(fā)展表現(xiàn)不及預(yù)期。報告采用的樣本數(shù)據(jù)有限，存在樣本不足以代表整體市場的風(fēng)險，且數(shù)據(jù)處理統(tǒng)計(jì)方式可能存在誤差。
|
|
