>> 長江期貨-熱軋卷板：預(yù)期好轉(zhuǎn)推升價格，關(guān)注平控政策落實(shí)情況-230605
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
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| 18785KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
姜玉龍 |
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主要邏輯
宏觀方面，財新中國5月PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期；上周網(wǎng)傳中國擬放松房企負(fù)債限制，市場樂觀情緒高企。成本端，焦炭第十輪降級落地，進(jìn)口鐵礦石價格有所上漲。供給方面，盈利鋼廠比例環(huán)比降1.3%至32.9%，熱卷月度產(chǎn)量環(huán)比降5.38至315.31萬噸。當(dāng)前生產(chǎn)廠家微利，且平控政策已經(jīng)頒布，關(guān)注后期減產(chǎn)落實(shí)情況。需求端，“金三銀四”過后，雨季及高溫天氣阻礙鋼材需求。分環(huán)節(jié)來看，海外需求依舊趨弱；基建運(yùn)行情況依舊不理想。地產(chǎn)端，1-4月，施工和新開工面積累積增速下滑5.6%和21.2%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降6.2%，銷售情況也有較大幅度衰退。制造業(yè)投資需求同比增長6.4%，為鋼材需求拖底。5月熱卷庫存環(huán)比漲24.06萬噸至364.48萬噸。近期市場關(guān)注點(diǎn)主要在上周發(fā)布的地產(chǎn)端政策和粗鋼平控政策，市場情緒轉(zhuǎn)好，短期價格存上行空間，但中長期來看，鋼廠減產(chǎn)規(guī)?；虿粫螅磸椄叨扔邢?。
操作策略
短期上漲，上漲后關(guān)注平控政策落實(shí)情況
風(fēng)險提示
1、平控政策執(zhí)行情況較好，地產(chǎn)回暖；宏觀利好（上行風(fēng)險）
2、成本下移；需求持續(xù)性低迷；宏觀利空（下行風(fēng)險）
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