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●行情回顧
　　上周，PTA價格重心震蕩抬升，主力2309合約從5400一線回升至近5600;乙二醇2309合約周內(nèi)一度跌破4000整數(shù)關(guān)，后反彈回到4000以上;短纖2308合約價格在6800-7200元/噸間波動，周中波動劇烈。
　　●上游原料及各環(huán)節(jié)利潤
　　油價先抑后揚，石腦油-Brent價差維持在30美元/噸以內(nèi)的低位，PX-石腦油價差在390美元/噸附近波動。PTA現(xiàn)貨加工差反彈至400元/噸以上;乙二醇一體化虧損由150美元/噸收縮至130美元/噸，主要是原料偏弱，煤制虧損繼續(xù)收窄;原料反彈，聚合品盈利略有下滑。
　　●產(chǎn)業(yè)鏈供需
　　PX和乙二醇開工繼續(xù)回升，其中煤制MEG開工從5月中的42%回到6月初的59%，PTA穩(wěn)中微升;聚酯負(fù)荷回升至92.3%，滌絲庫存維持穩(wěn)中有降勢頭，終端加彈和織造開工略有上升。
　　總結(jié)及策略推薦:
　　經(jīng)過了1個月的下跌，PTA2309合約從6000元/噸回到最低5200元/噸以下，主要是對現(xiàn)貨流動性由緊轉(zhuǎn)松及成本下滑的利空兌現(xiàn)。5月下旬以來，隨著幾套裝置的檢修及下游聚酯和終端織造開工的回升，PTA供需面向好;美國汽油裂解價差走高，對PX有一定的支撐。PTA在供需和成本支撐下，震蕩反彈。近期聚酯及下游織造開工繼續(xù)回升，但淡季下游高開工的延續(xù)性有待觀察;另外隨著檢修裝置的重啟，PTA有供應(yīng)上升的壓力，但更主要的利空還在PX高估值是否會塌陷。
　　石腦油延續(xù)弱勢，乙二醇港口庫存環(huán)比增加1萬噸，CCF統(tǒng)計華東庫存在102.2萬噸。近期石腦油偏弱持續(xù)拖累乙二醇，裝置開工率自低位回升，主要是煤化工恢復(fù)明顯，供應(yīng)和成本面均利空，主要的利多在聚酯負(fù)荷偏高。整體看，估值修復(fù)有所兌現(xiàn)，但合成氣法開工率回升空間較大及進(jìn)口有恢復(fù)，將限制其修復(fù)的空間。
　　短纖利潤修復(fù)后開工率略有回升，庫存平穩(wěn);上周棉花價格意外大漲對短纖有一定提振，關(guān)注棉價上漲的持續(xù)性。