>> 長江證券-長江風格策略月報202305：成長反擊？創(chuàng)業(yè)板成長動量5月排名主動股基前3%-230605
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
大小： |
4211KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳潔敏 |
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成長VS價值：風格策略5月表現(xiàn)跟蹤
5月中旬成長風格略有抬頭，低估值成長率先反彈，創(chuàng)業(yè)板成長動量（399202.CJ）強度較甚。
成長策略：成長策略“絕地反擊”，創(chuàng)業(yè)板成長動量5月排名主動股基前3%，低估值成長指數(shù)5月排名主動股基前5%
1）創(chuàng)業(yè)板成長動量（399202.CJ）：采用“基本面指標+技術(shù)指標”雙重選股，“成長+動量”組合指標體系能夠有效挖掘板塊內(nèi)高成長股票，實現(xiàn)優(yōu)中擇優(yōu)的目的，主要重倉醫(yī)療保健、機械設(shè)備以及計算機等行業(yè)。
2）低估值成長（861202.CJ）：5月收益為1.96%，位列主動股基前5%，年初至今收益-2.59%，位列主動股基前45%。
3）雙創(chuàng)成長動量（861205.CJ）：5月收益為1.54%，超額科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)達6.07%，位列主動股基前6%。
價值策略：5月價值風格整體回調(diào)，僅價值潛力指數(shù)（861304.CJ）和盈利質(zhì)量景氣指數(shù)（861305.CJ）有超額收益。
寬基增強：300成長系列表現(xiàn)相對平淡，均無超額表現(xiàn)。
基礎(chǔ)風格跟蹤：成長5月中旬反彈，穩(wěn)健風格走弱
5月風格切換方向為【低估值—>成長】、【超大盤—>超小盤】、【低波—>高波】、【低貝塔—>高貝塔】。5月超大盤和超小盤風格分化強于大、小盤。成長、價值風格來看，成長指數(shù)雖在5月中旬反彈，但月末出現(xiàn)回調(diào)，疊加成長、低估值指數(shù)凈利潤增速差并未顯著走闊，成長風格確立未見顯著信號。
策略落地：哪些成長風格標的值得關(guān)注？
通過相關(guān)性測算的方式尋找與策略指數(shù)特征和表現(xiàn)接近的主動產(chǎn)品，本月對標策略指數(shù)選擇表現(xiàn)較為強勢的長江創(chuàng)業(yè)板成長動量指數(shù)（399202.CJ）和長江低估值成長指數(shù)（861202.CJ）。
4月推薦關(guān)注組合表現(xiàn)來看，5月價值策略整體回調(diào)，與價值穩(wěn)健指數(shù)近三年滾動收益率相關(guān)性較高的基金組合5月回撤相對較小。
風險提示
本文測算均是基于歷史數(shù)據(jù)并不代表未來表現(xiàn)。
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