>> 國泰君安期貨-商品研究晨報-230606
| 上傳日期： |
2023/6/6 |
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| 格式： |
pdf 共72頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
1、美國5月ISM非制造業(yè)創(chuàng)年內(nèi)新低，物價指標(biāo)三年新低，庫存激增。
2、美國SEC起訴幣安和趙長鵬，涉嫌違反交易規(guī)則，比特幣盤中急跌。
3、中國財政部：我國財政狀況健康、安全，為應(yīng)對風(fēng)險挑戰(zhàn)留出足夠空間。。
【趨勢強度】
黃金趨勢強度：0；白銀趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
上周五公布美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，企業(yè)調(diào)查（CES）和家庭調(diào)查（CPS）的數(shù)據(jù)出現(xiàn)一定分化，但依舊無法否認(rèn)整體就業(yè)呈現(xiàn)出火熱的局面。數(shù)據(jù)公布后，美元、美債收益率大幅上行，黃金也一改反彈態(tài)勢轉(zhuǎn)而回落。強勁的就業(yè)進一步增加了7月美聯(lián)儲重新加息的概率，目前市場預(yù)計6月不加息后，7月加息25bp的概率為53.5%，且至年底利率終點為5%-5.25%，意味著我們此前預(yù)計的市場向美聯(lián)儲回歸的過程已經(jīng)基本完成，不再執(zhí)著于下半年降息的敘事。這也就意味著，對于黃金上漲最直接的邏輯——衰退降息正在向后推遲，正如我們?nèi)ツ昴陥笾兴A(yù)計的，黃金進入了主升浪前的休整期，或經(jīng)歷一段時間的震蕩調(diào)整。此外，本周末債務(wù)上限問題以簽署《財政責(zé)任法案》、將債務(wù)上限生效日期延緩至2025年1月1日而告終，美國財政部重新開始發(fā)行國債并重建TGA賬戶，吸納市場流動性，美債利率存在進一步上行的動力，亦將短時利空黃金。
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