>> 國(guó)泰君安期貨-國(guó)債期貨：預(yù)期統(tǒng)一缺乏條件，震蕩持續(xù)-230606
| 上傳日期： |
2023/6/6 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
虞堪 |
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【基本面跟蹤】
6月5日，國(guó)債期貨集體收漲，30年期主力合約漲0.19%，10年期主力合約漲0.14%，5年期主力合約漲0.07%，2年期主力合約漲0.02%。國(guó)債期貨指數(shù)0.25，中短期方向看多。無(wú)杠桿下，策略近20日累加收益為0.48%，近60日累加收益為-0.41%，近120日累加收益為1.23%，近240日累加收益為3.41%。
市場(chǎng)方面，A股三大指數(shù)今日走勢(shì)分化，截至收盤，滬指漲0.07%，深成指跌0.47%，北證50跌0.55%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.39%。滬深兩市全天成交額8738億元，北向資金凈賣出12.15億元，其中滬股通凈買入4.85億元，深股通凈賣出17億元。兩市超2600股上漲。
資金方面，隔夜shibor報(bào)1.2300%，下跌7.70個(gè)基點(diǎn)；7天shibor報(bào)1.8470%，上漲3.30個(gè)基點(diǎn)；14天shibor報(bào)1.8500%，下跌2.00個(gè)基點(diǎn)；1月shibor報(bào)2.0630%，下跌0.50個(gè)基點(diǎn)；3月shibor報(bào)2.1930%，下跌0.60個(gè)基點(diǎn)。
2年期活躍CTD券為2000001.IB，IRR為1.93%，5年期活躍CTD券為220022.IB，IRR為1.45%，10年期活躍CTD券為220003.IB，IRR為1.05%，30年期活躍CTD券為210014.IB，IRR為1.33%，目前R007約1.909%。
現(xiàn)券方面：國(guó)債收益率曲線漲跌不一（2Y和10Y期國(guó)債活躍券收益率分別下移2.68BP和0.25BP至2.16%和2.69%;5Y和30Y期分別上行0.17BP和0.06BP至2.45%和3.08%）；信用債收益率曲線漲跌不一（評(píng)級(jí)為AAA的中短期票據(jù)到期收益率6M和3Y期分別下移0.30BP和0.66BP至2.25%和2.85%；1Y和5Y期分別上行1.70BP和0.07BP至2.50%和3.07%）。
貨幣市場(chǎng)方面，6月5日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)共成交33億元，增加13.25%。其中，隔夜收于1.10%，較前一交易日下跌10bp，7天收于1.35%，較前一交易日下跌50bp；中期方面，14天收于1.75%，較前一交易日下跌8bp；長(zhǎng)期方面，1個(gè)月收于1.85%，較前一交易日上漲7bp。
【宏觀及行業(yè)新聞】
6月5日，央行今日進(jìn)行20億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.00%，與此前持平。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今日有250億元7天期逆回購(gòu)到期，因此近日凈回籠230億元。
6月5日公布的5月財(cái)新中國(guó)通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)(服務(wù)業(yè)PMI)錄得57.1，較4月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，為2020年12月以來(lái)次高，僅低于2023年3月。此前公布的財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI回升1.4個(gè)百分點(diǎn)至50.9，時(shí)隔兩個(gè)月重回?cái)U(kuò)張區(qū)間；5月財(cái)新中國(guó)綜合PMI上升2.0個(gè)百分點(diǎn)至55.6，創(chuàng)2021年以來(lái)新高。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
國(guó)債期貨趨勢(shì)強(qiáng)度：1。
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
6月5日，國(guó)債期貨繼上周五大幅下跌后重新打開上行通道，今日全天水上運(yùn)行，多頭表現(xiàn)強(qiáng)勁。國(guó)債期貨今日上行驅(qū)動(dòng)因素主要為上周五超跌后修復(fù)，疊加資金面流動(dòng)性小幅放寬，為債市短期內(nèi)提供了上行支持，整體來(lái)看市場(chǎng)運(yùn)行符合此前震蕩判斷，今日上行幅度相對(duì)上周五跌幅仍留有空間，因此預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格或進(jìn)一步上行，市場(chǎng)仍將維持圍繞目前收益率水平震蕩的行情。短期內(nèi)市場(chǎng)形成一致性預(yù)期較難，日內(nèi)切換過(guò)快或?qū)е聜酗L(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)加劇的可能性上升，建議謹(jǐn)慎觀望。今日國(guó)債期貨多因子模型維持看多，反映明日存在進(jìn)一步上行可能性。
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