>> 紫金天風(fēng)期貨-鐵礦周報：Vale發(fā)運(yùn)逐漸偏強(qiáng)，鐵水與疏港量矛盾顯現(xiàn)-230605
| 上傳日期： |
2023/6/7 |
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| 6103KB |
| 格式： |
pdf 共56頁 |
來源： |
紫金天風(fēng)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李文濤 |
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核心觀點(diǎn)
供應(yīng)端澳洲發(fā)運(yùn)較好，主要得益于BHP與FMG發(fā)運(yùn)較強(qiáng)，RT整體較弱后期或不會再像Q1般體現(xiàn)出較強(qiáng)的供應(yīng)壓力；巴西整體發(fā)運(yùn)逐漸偏強(qiáng)，Vale中伊塔瓜哇港口發(fā)運(yùn)表現(xiàn)優(yōu)異，如果持續(xù)目前的發(fā)運(yùn)強(qiáng)度，我們或需給vale的年度目標(biāo)一定的增量。國產(chǎn)礦產(chǎn)量恢復(fù)仍偏弱，但是其消耗量仍處于偏高位置。需求端國內(nèi)鐵水仍在偏高位置，但是在鋼廠主動去庫下疏港量偏低，隨著時間的累積疏港上升或鐵水下降終需做出選擇。歐洲地區(qū)到港仍舊偏弱。庫存端表現(xiàn)主要為供應(yīng)壓力下的去庫放緩，在五月份特別明顯，預(yù)計(jì)六月去庫仍為放緩狀態(tài)。目前產(chǎn)業(yè)的矛盾仍在于高鐵水，而行政限產(chǎn)遲遲未到的情況下，我們月度級別不再那么悲觀，淡季的檢修還需時間來兌現(xiàn)?？紤]到宏觀因素不斷發(fā)酵情況之下，我們周度的觀點(diǎn)改變?yōu)檎鹗?，月度級別轉(zhuǎn)為觀望。
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