>> 東興證券-輕紡&商社行業(yè)周觀點：618國產(chǎn)化妝品呈現(xiàn)分化，醫(yī)美短期受二輪疫情影響長期趨勢不變-230607
| 上傳日期： |
2023/6/7 |
大?。?/td>
| 1331KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉田田,常子杰,魏宇萌 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
618大促預(yù)售期結(jié)束，淘系基本持平，抖音平臺高增，國貨品牌取得較好名次。5月26日-5月30日預(yù)售期間，天貓美妝GMV85.9億元，同比基本持平，其中護膚類GMV73.7億元，同比-4%，彩妝類GMV12.16億元，同比+30%。品牌表現(xiàn)來看，天貓美妝預(yù)售榜TOP10中國貨上榜2席，分別為珀萊雅（no.2）、薇諾娜（no.9），TOP20中國貨上榜4席，其中可復(fù)美（no.15）、夸迪（no.18）。從增速看，部分國貨品牌交出滿意答卷。珀萊雅發(fā)布618首捷戰(zhàn)報，公司旗下多個品牌均取得亮眼表現(xiàn)：珀萊雅品牌天貓成交額同比增長70%+，抖音成交額同比增長90%+；彩棠天貓GMV同比增長100%+，抖音GMV同比增長80%+?；瘖y品行業(yè)競爭加劇品牌分化加重，具有技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢、經(jīng)典產(chǎn)品開發(fā)能力以及能夠塑造較強品牌形象的美妝品牌將會更具競爭優(yōu)勢。結(jié)合長期競爭優(yōu)勢和中短期品牌表現(xiàn)勢頭，首推國貨美妝龍頭珀萊雅，建議關(guān)注貝泰妮的經(jīng)營拐點。
醫(yī)美方面，二輪疫情反復(fù)階段性影響市場景氣度，但全年復(fù)蘇趨勢不變，相對看好中游產(chǎn)品生產(chǎn)商在市場復(fù)蘇和產(chǎn)品放量趨勢下有望保持亮眼業(yè)績。近期二輪疫情感染人數(shù)增加，專家預(yù)計或?qū)⒂?月底達(dá)到高峰。根據(jù)中華醫(yī)學(xué)會醫(yī)學(xué)美學(xué)與美容學(xué)分會此前發(fā)布的《新冠疫情時期整形美容醫(yī)療風(fēng)險管控指導(dǎo)意見》，感染者康復(fù)4周后可以逐漸開展醫(yī)美項目。疫情感染者增多或?qū)κ袌鼍皻舛仍斐呻A段性影響，但考慮到人們的求美需求不會消失，積壓的醫(yī)美需求后續(xù)有望逐漸釋放，尤其輕醫(yī)美本身具有療程性，且可以通過綜合解決方案實現(xiàn)交叉銷售，提高客單價，有望呈現(xiàn)出更大彈性。建議關(guān)注格局清晰，技術(shù)、資質(zhì)、渠道壁壘深厚的中游醫(yī)美產(chǎn)品生產(chǎn)商龍頭如愛美客。
市場回顧
本周紡織服裝行業(yè)下跌0.48%，輕工制造上漲1.24%，商貿(mào)零售下跌0.50%，社會服務(wù)上漲2.13%，美容護理下跌1.40%，在申萬31個一級行業(yè)中分別排第19、10、20、9、28名。指數(shù)方面，上證指數(shù)上漲0.55%，深證成指上漲0.81%。
重點推薦：
珀萊雅、貝泰妮、愛美客、錦江酒店、華住集團、海倫司、奈雪的茶、安踏體育、李寧、華利集團、臺華新材、志邦家居、金牌廚柜、太陽紙業(yè)
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下行影響購買力、疫情發(fā)展超預(yù)期，政策風(fēng)險
|
|
