>> 信達期貨-鋼礦早報-230608
| 上傳日期： |
2023/6/8 |
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pdf 共12頁 |
來源： |
信達期貨 |
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作者： |
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相關(guān)資訊
1.多家國有大行6月8日起將正式調(diào)整人民幣存款利率。定期存款整存整取產(chǎn)品中，2年期掛牌利率下調(diào)10個基點至2.05%，3年期和5年期掛牌利率均下調(diào)15個基點分別至2.45%和2.5%
2.5月中國出口鋼材835.6萬噸，較上月增加42.4萬噸，環(huán)比增長5.3%；1-5月累計出口鋼材3636.9萬噸，同比增長40.9%
策略建議
鋼材
上一交易日盤面偏弱震蕩。技術(shù)面，MA5上穿10和20，MA5>MA20>MA10。上海螺紋HRB40020mm報3680元/噸（-20），10合約基差維持59元/噸（-0），RB10-01走擴至83元/噸（+1）。
產(chǎn)業(yè)層面，供需雙降。6.1螺紋產(chǎn)量273.41萬噸（+1.1%），連續(xù)兩周復(fù)產(chǎn)；表觀需求量311.52萬噸（+4.7%），本周大幅回暖；鋼廠庫存225.25萬噸（-2.3%），連續(xù)四周下降；社會庫存584.88萬噸（-4.5%），連續(xù)十五周下降。分工藝看，螺紋長流程產(chǎn)量241.88萬噸（-0.74%），短流程28.5萬噸（+24.24%）。螺紋生產(chǎn)即期利潤劈叉，高爐噸鋼利潤139元/噸，華東電爐噸鋼利潤-260元/噸。
供應(yīng)端，鋼聯(lián)調(diào)研下鋼企盈利僅三成，復(fù)產(chǎn)集中螺紋鋼品種，周產(chǎn)量再度回升，但預(yù)計增產(chǎn)持續(xù)性不強。需求端，連續(xù)兩周下降后，本期螺紋表觀消費量環(huán)比回升，但淡季消費回暖力度不大。庫存端，雖周產(chǎn)量回升，但表需絕對值仍大于產(chǎn)量，各環(huán)節(jié)庫存維持去化。綜上，螺紋本期供需差擴大，在淡季效應(yīng)下六月供需預(yù)期寬松。因估值中性偏低，疊加短期宏觀情緒主導(dǎo)，市場情緒轉(zhuǎn)暖，短期低位反彈，以區(qū)間操作為宜。
關(guān)注：宏觀政策的刺激作用，能否支撐預(yù)期持續(xù)好轉(zhuǎn)。
鐵礦
上一交易日盤面震蕩，夜盤再度沖高。技術(shù)面，MA5上穿10、20均線，MA5>MA10>MA20。青島港澳大利亞61.5%PB粉報824元/濕噸（+4）。截至發(fā)稿時間，外盤新加坡鐵礦FE主連報109.20，漲跌幅為+1.22%。供應(yīng)端，6.2海外澳巴19港總發(fā)運環(huán)比增加167.6至2645.1萬噸；至國內(nèi)45港口環(huán)比減少283.9至1960.2萬噸；6.2日均疏港量290.99萬噸（-0.715）。需求端，6.2下游高爐產(chǎn)能利用率89.66%（-0.27%），高爐開工率82.36%（+0%），日均鐵水產(chǎn)量240.81萬噸（-0.29%）。庫存方面，6.2鐵礦港口庫存12752.54萬噸（-0.32%）；鋼廠庫存8543.17萬噸（-1.07%）。
供應(yīng)端，45港鐵礦總到貨量小幅回升，中性偏高。需求端，日均鐵水產(chǎn)量本周小幅下降，已連續(xù)五周維持在239～242萬噸的水平，處于偏高水平。庫存端，鋼廠剛需采購，廠庫繼續(xù)創(chuàng)新低；高爐需求微降，但到港偏低，港口庫存預(yù)計小幅轉(zhuǎn)累。綜合看，短期產(chǎn)業(yè)驅(qū)動不強，市場情緒更多由宏觀面帶動。國內(nèi)外宏觀情緒轉(zhuǎn)暖，多頭亢奮，鐵礦低位反彈。但因中期供需預(yù)期寬松，區(qū)間操作為宜。
關(guān)注：宏觀政策的刺激作用，能否支撐預(yù)期持續(xù)好轉(zhuǎn)。
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