>> 中信建投-產(chǎn)業(yè)升級系列研究之三：追蹤獨角獸，未來已來(上)-230608
| 上傳日期： |
2023/6/8 |
大?。?/td>
| 1055KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
-- |
作者： |
黃文濤 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點
獨角獸指滿足一定條件的高成長、高估值的未上市企業(yè)，多以技術(shù)或商業(yè)模式的創(chuàng)新為主要特點。截至2023年3月，全球共有1207家獨角獸企業(yè)，估值總和超過3.8萬億美元。從分布結(jié)構(gòu)上看，估值的頭部效應(yīng)顯著；金融科技行業(yè)的獨角獸數(shù)量最多；中美兩國的規(guī)模優(yōu)勢明顯。中國目前共有169家獨角獸，總估值約7357億美元，位列全球第二。其中人工智能與電子商務(wù)行業(yè)的獨角獸占比較高；“北上深杭”是主要聚集地。
全球獨角獸企業(yè)的基本概況
概念與特征：高成長、高估值的創(chuàng)新型初創(chuàng)企業(yè)。獨角獸（Unicorn）一般指創(chuàng)立時間在10年以內(nèi)，接受過私募股權(quán)投資，估值不低于10億美元且未上市的初創(chuàng)企業(yè)。獨角獸企業(yè)往往誕生于重大科技浪潮，其中的佼佼者可推動行業(yè)發(fā)展，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)變革，但在發(fā)展過程中也伴有一定風(fēng)險。
分布與結(jié)構(gòu)：美中分列一二梯隊，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)占多數(shù)。根據(jù)全球知名風(fēng)險投資調(diào)研機(jī)構(gòu)CBInsights公布的榜單，截至2023年3月，全球共有1207家獨角獸公司，總估值規(guī)模超過3.8萬億美元。獨角獸分布有三大特點：總體特征上，頭部效應(yīng)顯著，前5%的獨角獸估值之和約占全球總估值的1/3；行業(yè)結(jié)構(gòu)上，金融科技的獨角獸數(shù)量和估值規(guī)模均位列第一，人工智能平均估值最高；區(qū)域分布上，美、中兩國在獨角獸數(shù)量和估值規(guī)模上優(yōu)勢明顯。
中國獨角獸企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀
總體特征：頭部效應(yīng)明顯，不乏“硬科技”公司。截至2023年3月，中國大陸共有169家獨角獸公司，總估值規(guī)模約7357億美元，位列全球第二。估值超過100億美元的獨角獸共有10家，其中互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)過半，也不乏大疆這樣的“硬科技”公司?？傮w分布上看，大多數(shù)獨角獸估值偏低，前十獨角獸估值占比近60%。
行業(yè)結(jié)構(gòu)：人工智能與電子商務(wù)占比較高。電子商務(wù)行業(yè)的獨角獸數(shù)量最多，占比接近1/6；人工智能、電子商務(wù)分列估值規(guī)模行業(yè)前二；人工智能行業(yè)的平均估值最高。
區(qū)域分布：“北上深杭”是主要聚集地。目前169家中國獨角獸企業(yè)分布在全國19個城市，其中“北上深杭”四城擁有超過80%的獨角獸。從省級層面來看，“京滬粵浙蘇”囊括全國90%以上的獨角獸。從城市群層面來看，全國獨角獸企業(yè)基本分布在京津冀、長三角及粵港澳大灣區(qū)三大城市群。
風(fēng)險提示：樣本差異導(dǎo)致結(jié)論偏差，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期等。
|
|
