久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　1.出口壓力有所顯現(xiàn)，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口普遍有所下滑，但汽車出口仍處高位，成品油有所反彈。
　　2.歐美經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期拖累外需走弱，而我國對發(fā)展中國家及“一帶一路”沿線國家出口仍呈現(xiàn)出相對的韌性。
　　3.進(jìn)口增速下滑幅度好于預(yù)期，資源能源進(jìn)口高增顯示出我國內(nèi)需仍有較大潛力。
　　信息：
　　2023年5月，我國進(jìn)出口3.45萬億元，增長0.5%。其中，出口1.95萬億元，下降0.8%；進(jìn)口1.5萬億元，增長2.3%；貿(mào)易順差4523.3億元，收窄9.7%。按美元計(jì)價(jià)，今年5月份我國進(jìn)出口5011.9億美元，下降6.2%。其中，出口2835億美元，下降7.5%；進(jìn)口2176.9億美元，下降4.5%；貿(mào)易順差658.1億美元，收窄16.1%。
　　簡評：
　　5月出口壓力顯現(xiàn)，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口普遍有所下滑，汽車出口仍處高位，成品油有所反彈。從具體分項(xiàng)來看，汽車大類出口增速維持在123.7%，較上月195.7%的增速有所下降，但總體仍處于高速增長區(qū)間。成品油增速18.4%，較上月有所反彈。服裝、機(jī)電、高新技術(shù)產(chǎn)品等同比增速分別為-12.5%、-2.1%和-13.9%，均跌入負(fù)增長區(qū)間。
　　對發(fā)展中國家及“一帶一路”沿線國家出口仍呈現(xiàn)出相對的韌性。5月，我國對美國、歐盟、日韓及東盟的出口同比增速均下滑至負(fù)區(qū)間，其中對東盟出口增速下滑較快，增速較上月跌20.3個(gè)百分點(diǎn)至-15.9%，對韓國出口增速較上月跌21個(gè)百分點(diǎn)至-20.2%。與此同時(shí)，我國對俄羅斯和非洲的出口仍維持正增長，增速分別為114%、13%。
　　出口數(shù)據(jù)總體不及預(yù)期，既有統(tǒng)計(jì)因素，也反映出全球經(jīng)濟(jì)基本面弱化的趨勢。3、4月份出口高增受多重因素共同推動(dòng)，與前期訂單積壓、國內(nèi)生產(chǎn)疫后修復(fù)及產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移帶來的替代效應(yīng)密切相關(guān)。隨著市場調(diào)整的逐步完成，上述因素對出口數(shù)據(jù)的支撐作用有所減弱。與此同時(shí)，去年同期數(shù)據(jù)高基數(shù)效應(yīng)顯現(xiàn)。2022年5月，國內(nèi)放松上海等城市的疫情管控措施，前期積壓訂單的釋放導(dǎo)致出口高增，當(dāng)月出口同比增速從4月的3.5%躍升至16.4%，并延續(xù)兩位數(shù)增速至2022年7月。我們預(yù)計(jì)出口的高基數(shù)效應(yīng)將相應(yīng)持續(xù)至今年三季度初。
　　全球衰退預(yù)期下，海外需求整體下滑。隨著美、歐持續(xù)收緊貨幣政策的效果逐步顯現(xiàn)，海外金融市場動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)猶存，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體商品需求持續(xù)下滑，而消費(fèi)者更多轉(zhuǎn)向服務(wù)類消費(fèi)。主要出口國家2023年以來外貿(mào)均現(xiàn)疲軟之象，韓國出口連續(xù)8個(gè)月萎縮，5月出口增速-15.2%，越南3、4月份出口降幅均超10%，5月下行趨勢有所好轉(zhuǎn)，仍下滑4.7%。日本受益于日元去年的大幅貶值，出口增速維持在正值區(qū)間，但已從去年9月29%的增速逐漸降至4月的2.6%。下半年，隨著美歐經(jīng)濟(jì)陷入溫和衰退的概率上升，預(yù)計(jì)外需下行可能持續(xù)整個(gè)三季度，后續(xù)走勢仍存在較大不確定性。
　　進(jìn)口增速下滑幅度好于預(yù)期，資源能源進(jìn)口高增顯示出我國內(nèi)需仍有較大潛力。從分項(xiàng)上看，5月我國資源、能源產(chǎn)品進(jìn)口有所回升，其中成品油進(jìn)口數(shù)量同比上升127%，進(jìn)口金額同比上升48.3%，煤及褐煤進(jìn)口數(shù)量同比上升92.6%，金額同比上升35.7%，成為進(jìn)口的主要拉動(dòng)力量。此外，銅礦砂、鐵礦砂、糧食、天然氣等分項(xiàng)均出現(xiàn)正增長。
　　從主要進(jìn)口來源地看，我國自美國、歐盟、日本、東盟和韓國的進(jìn)口均有所下滑，同時(shí)自俄羅斯、澳大利亞、巴西和南非進(jìn)口則持續(xù)上升，5月同比增速分別為10.1%、5.4%、12.8%和24.4%，這一趨勢與上述國家的資源國屬性密切相關(guān)。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析
　　歐美經(jīng)濟(jì)走勢存疑，銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)尚未出清；美國通脹持續(xù)時(shí)間超預(yù)期，貨幣政策繼續(xù)收緊，美國經(jīng)濟(jì)衰退超預(yù)期；俄烏沖突形勢進(jìn)一步惡化，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退；外需不振背景下日韓經(jīng)濟(jì)可能下滑；全球市場陷入動(dòng)蕩，外需大幅萎縮，政策面臨兩難；中美關(guān)系惡化超預(yù)期；逆全球化程度進(jìn)一步加深，新冠疫情長期影響超預(yù)期，供應(yīng)鏈恢復(fù)低于預(yù)期，全球地緣政治動(dòng)蕩加深，相關(guān)資源爭奪惡化。外部環(huán)境波動(dòng)之下，人民幣匯率走勢存在一定不確定性，影響進(jìn)出口成本收益。