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核心觀點(diǎn)
　　截至2023年3月，中國共有169家獨(dú)角獸企業(yè)，位列全球第二。但近幾年中美獨(dú)角獸數(shù)量差距有所擴(kuò)大，中印歐之間差距進(jìn)一步縮小。究其原因，主要是國內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資增速出現(xiàn)分化，以及國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展階段變化所致。展望未來，中國將更多依靠“科技型”獨(dú)角獸“迎頭趕上”，重點(diǎn)領(lǐng)域或是數(shù)字經(jīng)濟(jì)和高端制造，而國家科技實(shí)力的穩(wěn)步提升和風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的與時(shí)俱進(jìn)是主要追趕動(dòng)力。
　　繼上一篇報(bào)告介紹全球及中國獨(dú)角獸的基本概況后，本報(bào)告將回溯歷史，歸納總結(jié)近年來全球獨(dú)角獸的發(fā)展趨勢，并基于中美兩國的差距，展望中國獨(dú)角獸的未來。
　　全球獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展的趨勢
　　金融危機(jī)后加速增長，2022年開始放緩。2016年后，全球獨(dú)角獸數(shù)量和估值CAGR超30%。高增速背后是全球貨幣政策大幅寬松，風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)快速擴(kuò)張以及技術(shù)、商業(yè)模式創(chuàng)新的優(yōu)秀企業(yè)不斷涌現(xiàn)。2022年全球宏觀經(jīng)濟(jì)惡化疊加科技股下跌，使獨(dú)角獸數(shù)量增長明顯放緩。
　　前五大行業(yè)趨于穩(wěn)定，金融科技、互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢擴(kuò)大。2020年至今，獨(dú)角獸的行業(yè)分布趨于穩(wěn)定，前五大行業(yè)分別為金融科技、互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務(wù)、電子商務(wù)、健康醫(yī)療和人工智能。其中金融科技行業(yè)崛起速度最快，電子商務(wù)行業(yè)有所下滑，人工智能行業(yè)對(duì)資本的吸引力與日俱增。
　　國家分布集中度下降，中美獨(dú)角獸數(shù)量差距拉大。近年來全球獨(dú)角獸的國家分布格局始終為“兩超多強(qiáng)”，但集中度已呈下降趨勢。領(lǐng)先國家之間的競爭態(tài)勢也在發(fā)生變化，中美獨(dú)角獸數(shù)量差距逐漸拉大，印度、歐洲加速追趕。究其原因，主要是國內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資增速出現(xiàn)分化，以及國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展階段變化所致。
　　展望：中國未來重點(diǎn)發(fā)力方向或是數(shù)字經(jīng)濟(jì)+高端制造
　　目前在網(wǎng)絡(luò)安全、金融科技、互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務(wù)等行業(yè)，中國獨(dú)角獸的數(shù)量和平均估值與美國相比差距較大。同時(shí)中國獨(dú)角獸的發(fā)展比美國更依賴消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)賽道。結(jié)合國家發(fā)展需要和中美兩國差距，本文認(rèn)為，未來中國將更多依靠科技型獨(dú)角獸來推動(dòng)中國企業(yè)迎頭趕上，重點(diǎn)領(lǐng)域是數(shù)字經(jīng)濟(jì)+高端制造。追趕動(dòng)力主要為科技、金融兩大方面?？萍挤矫?，近年來國家研發(fā)支出強(qiáng)度穩(wěn)步增長，R&D經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度已超歐盟平均水平；基礎(chǔ)科研實(shí)力大幅提升，中國在自然指數(shù)的貢獻(xiàn)度排名躍居世界第一。金融方面，我國風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)由“量增階段”邁向“質(zhì)升階段”。股權(quán)投資更加聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，有利于科技型獨(dú)角獸的孵化。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：樣本差異導(dǎo)致結(jié)論偏差，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期等。