>> 東方證券-化工行業(yè)周報：2023年6月第1周-230609
| 上傳日期： |
2023/6/10 |
大小： |
334KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
萬里揚,袁帥,倪吉 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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原油相關信息：
原油及相關庫存：2023年5月26日美國原油商業(yè)庫存4.597億桶，周增加450萬桶；汽油庫存2.161億桶，周減少20萬桶；餾分油庫存1.067億桶，周增加100萬桶；丙烷庫存0.70671億桶，周增加395.7萬桶。美國原油產量及鉆機數：2023年5月26日美國原油產量為1225.0萬桶/天，周減少2.5萬桶，較一年前增加37.5萬桶/天。6月2日美國鉆機數696臺，周減少15臺，年減少31臺；加拿大鉆機數97臺，周增加10臺，年減少20臺。其中美國采油鉆機555臺，周減少15臺，年減少19臺。
價格變化：
我們監(jiān)測的188種化工產品中，本周價格漲幅前3名分別為黃磷（上漲11.0%）、煤焦油（上漲10.4%）、蘇氨酸（上漲7.6%）；跌幅前3名為：硝酸銨-國際（下跌29.0%）、動力煤（秦皇島）（下跌21.3%）、四氯乙烯（下跌14.7%）。
月度方面，價格漲幅前3名的產品分別為煤焦油（上漲61.4%）、蒽油（上漲36.5%）、煙酰胺（上漲11.7%）；跌幅前3名為：液氯（下跌134.6%）、硝酸銨-國際（下跌30.3%）、硫酸（下跌28.9%）。
價差變化：
本周價差漲幅前3名的產品分別為黃磷價差（上漲906.5%）、油頭乙二醇價差（上漲349.4%）、PTA（上漲320.8%）；跌幅前3名為：順酐（苯法）價差（下跌169.9%）、苯酚價差（下跌41.1%）、雙氧水價差（下跌36.8%）。
月度方面，價差漲幅前3名的產品分別為六氟磷酸鋰價差（上漲352.0%）、丙烯酸丁酯價差（上漲268.7%）、PTA（上漲251.9%）；跌幅前3名為：雙氧水價差（下跌80.3%）、炭黑價差（下跌75.4%）、順酐（苯法）價差（下跌55.9%）。
投資建議與投資標的
我們認為三桶油估值的提升并非簡單的“中特估”主題炒作，而是一來有“一利五率”考核機制變化觸發(fā)的系統(tǒng)性價值重估；二來有“創(chuàng)建世界一流示范性企業(yè)”行動帶來的投資回報提升和新發(fā)展空間。建議關注中國石油(601857，未評級)、中國海油(600938，買入)的投資機會。
我們看好MTBE和烷基化油景氣，而具有穩(wěn)定原料供應和地域優(yōu)勢的企業(yè)有望獲得較大收益，建議關注齊翔騰達(002408，未評級)和岳陽興長(000819，未評級)。
原藥板塊，我們建議關注弱周期小品種原藥占主導的標的，主要有海利爾(603639，買入)、中旗股份(300575，未評級)、利民股份(002734，未評級)，以及目前處于估值低位的揚農化工(600486，增持)。化肥板塊，我們相對看好磷產業(yè)鏈，建議關注云天化(600096，增持)、川恒股份(002895，未評級)。
中沙全面戰(zhàn)略合作下，雙方在石油石化領域擁有大量合作機會。建議關注油運化工品運輸標的盛航股份(001205，未評級)、中遠海能(600026，未評級)、招商南油(601975，未評級)，煉化設備及EPC標的中國化學(601117，未評級)、卓然股份(688121，未評級)、蘭石重裝(603169，未評級)、中國一重(601106，未評級)、科新機電(300092，未評級)，及合資煉廠華錦股份(000059，未評級)、榮盛石化(002493，買入)。
風險提示
新材料項目進展不及預期；新能源行業(yè)需求不及預期；海外銷售不及預期；原材料價格大幅波動
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