>> 上海證券-社服行業(yè)周報：咖啡賽道競爭提速首迎萬店品牌，旅游需求強勁釋放關(guān)注夏季出行市場-230610
| 上傳日期： |
2023/6/11 |
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| 817KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
彭毅 |
| 行業(yè)名稱： |
旅游 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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瑞幸咖啡全國門店數(shù)破萬，咖啡賽道競爭提速。瑞幸咖啡在中國市場的門店數(shù)量已達10000家，成為中國首家突破萬店的連鎖咖啡品牌。2023Q1瑞幸營收與利潤雙增，總凈收入為人民幣44.367億元，同比增長84.5%；營業(yè)利潤為人民幣6.784億元，營業(yè)利潤率15.3%；月均交易客戶數(shù)約為2949萬，同比增長84.6%?？Х荣惖栏偁幚^續(xù)加劇，品牌持續(xù)跑馬圈點，加速開店擴張。除瑞幸外，星巴克“2025中國戰(zhàn)略愿景”提出至2025年將新開3000家門店，覆蓋中國300個城市；麥當(dāng)勞提出2023年將新增約1000家麥咖啡門店；庫迪咖啡作為新品牌，至2023年5月初開出第2000家門店；蜜雪冰城旗下幸運咖品牌也迅速開出超過1300家門店。然而中國咖啡市場仍有較大的挖掘潛力，市場遠(yuǎn)未達飽和。根據(jù)《2020—2025年中國咖啡行業(yè)市場需求與投資規(guī)劃分析報告》，中國咖啡消費年均增速達15%，預(yù)計2025年市場規(guī)模將達2171億元?！?022中國現(xiàn)制咖啡品類發(fā)展報告》亦顯示，2021年中國年人均消費現(xiàn)制咖啡1.6杯，低于日本年人均消費176杯以及美國的年人均消費313杯。持續(xù)關(guān)注頭部咖啡品牌通過下沉/出海、供應(yīng)鏈優(yōu)勢、數(shù)字化建設(shè)、新品研發(fā)及細(xì)分場景等多方發(fā)力構(gòu)建護城河率先搶占市場
攜程2023Q1強勢開局，出游旅行需求全面釋放。攜程集團2023Q1凈收入92億元，同比增長124%，超2019年同期水平，其中住宿預(yù)定/交通票務(wù)/旅游度假/商旅管理營收35/42/3.86/4.45億元，同比+140%/+150%/+211%/+100%。受積壓需求的強勁釋放和有效的成本控制推動，凈利潤34億元，經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤率達31%。國內(nèi)業(yè)務(wù)：中國國內(nèi)旅游市場在疫情限制取消后迅速恢復(fù)常態(tài)，并在2023年第一季度強勁復(fù)蘇。國內(nèi)酒店預(yù)訂同比增長超過100%，其中長途酒店預(yù)訂同比+176%，較2019年增長32%；同時在短途市場優(yōu)勢的鞏固下，Q1本地酒店預(yù)訂較2019年增長150%。海外業(yè)務(wù)：海外市場繼續(xù)穩(wěn)步改善，國際OTA平臺的機票和酒店預(yù)訂創(chuàng)新高，較19年增長超過100%。延續(xù)一季度強勁復(fù)蘇勢頭，“五一”假期攜程國內(nèi)旅游人次較2019年同期增長19%，日均國內(nèi)酒店預(yù)訂增長超過70%，國內(nèi)機票預(yù)訂增長25%，出境酒店和機票預(yù)訂分別恢復(fù)至2019年約80%和60%，部分熱門目的地的預(yù)訂在假期期間已完全恢復(fù)至2019年水平?！拔逡弧奔倨诼糜问袌鰯?shù)據(jù)為相關(guān)出行鏈企業(yè)二季度業(yè)績表現(xiàn)奠定基礎(chǔ)，同時伴隨消費者旅行信心的全面恢復(fù)及未來旅行相關(guān)政策調(diào)整和出行運力持續(xù)增長，復(fù)蘇態(tài)勢有望延續(xù)，關(guān)注即將到來的暑期夏季出行市場。
上周市場表現(xiàn)：
上周申萬社會服務(wù)行業(yè)指數(shù)上漲1.71%，板塊整體跑贏滬深300指數(shù)2.36個百分點。滬深300下降0.65%，上證綜指上漲0.04%，深證成指下降1.86%，創(chuàng)業(yè)板指下降4.04%。在31個申萬一級行業(yè)中，社會服務(wù)排名第5名。申萬社會服務(wù)各二級行業(yè)中，酒店餐飲上漲3.57%，旅游及景區(qū)上漲3.29%，教育上漲2.65%，專業(yè)服務(wù)下跌1.85%。
投資建議
酒店板塊建議關(guān)注華住集團-S、首旅酒店；餐飲板塊建議關(guān)注海底撈；旅游及景區(qū)板塊建議關(guān)注中青旅；免稅板塊建議關(guān)注中國中免；專業(yè)服務(wù)板塊建議關(guān)注科銳國際、BOSS直聘；潮流零售板塊建議關(guān)注名創(chuàng)優(yōu)品。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險、政策變化風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險、門店拓展不及預(yù)期風(fēng)險
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