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消費(fèi)者觀望情緒明顯緩解，5月乘用車同環(huán)比繼續(xù)改善。5月狹義乘用車批發(fā)銷量199.7萬輛，同比+25.4%，環(huán)比+12.4%；狹義乘用車零售銷量174.2萬輛，同比+28.6%，環(huán)比+7.3%。分品牌看：（1）自主品牌零售87.0萬輛，同比+41.0%，環(huán)比+11.0%；（2）主流合資品牌零售62.0萬輛，同比+12.0%，環(huán)比+2.0%；（3）豪華車零售25.0萬輛，同比+39.0%，環(huán)比+8.0%。5月消費(fèi)者觀望情緒得以緩解，加之較多新車推出，消費(fèi)需求有所回暖。
　　5月新能源車同比高增，滲透率33.7%。據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，5月新能源車廠商批發(fā)滲透率達(dá)33.7%，零售滲透率達(dá)33.3%。5月新能源乘用車批發(fā)67.3萬輛，同比上升48.0%，環(huán)比增長10.0%，其中純電動批發(fā)銷量48.0萬輛，同比增長104.4%；插電混動批發(fā)銷量19.4萬輛，同比增長98.0%。廠商批發(fā)銷量突破萬輛的車企保持在12家：其中：比亞迪239,092輛、特斯拉中國77,695輛、廣汽埃安45,003輛、上汽乘用車29,126輛、理想汽車28,277輛、吉利汽車27,063輛、長安汽車26,914輛、上汽通用五菱24,373輛、長城汽車23,755輛、哪吒汽車13,029輛、零跑汽車12,058、東風(fēng)易捷特10,569輛。
　　價格戰(zhàn)緩解、政策支撐背景下，看好車市持續(xù)回暖。商務(wù)部辦公廳6月8日發(fā)布“關(guān)于組織開展汽車促消費(fèi)活動的通知”，今年6月至12月，商務(wù)部將統(tǒng)籌開展“百城聯(lián)動”汽車節(jié)和“千縣萬鎮(zhèn)”新能源汽車消費(fèi)季活動，有望帶動車市向上。去年6月1日開始實(shí)施車購稅減半政策，政策啟動期疊加去年3-5月的購買延遲因素共振，導(dǎo)致去年6月的超高基數(shù)，對今年6月同比增速產(chǎn)生壓力。環(huán)比來看，國六B延期政策明朗，價格戰(zhàn)告一段落，市場進(jìn)入半年收官期，各地方和車企努力沖刺銷量意愿較強(qiáng)，6月產(chǎn)銷環(huán)比有望實(shí)現(xiàn)較好增長。
　　投資建議：價格戰(zhàn)緩解，以及政策支撐背景下，車市有望逐步回暖。我們認(rèn)為2023年汽車行業(yè)投資核心是在行業(yè)β增長放緩背景下尋找α向上且確定性高的賽道及標(biāo)的，主要關(guān)注兩條主線：1）處于較好新車周期，以及智能電動技術(shù)布局領(lǐng)先的自主品牌龍頭車企；2）國產(chǎn)替代加速的智能電動核心增量零部件賽道：把握技術(shù)升級趨勢，按【單車價值量】+【滲透率】+【國產(chǎn)化率】三維度篩選，現(xiàn)階段建議關(guān)注【線束線纜、線控底盤、一體壓鑄、熱管理、智能座艙】等高成長高彈性賽道；
　　建議關(guān)注：（1）整車龍頭：【比亞迪、吉利汽車、長安汽車、長城汽車】等。（2）智能電動汽車增量零部件：①熱管理【銀輪股份、拓普集團(tuán)、川環(huán)科技、騰龍股份】；②汽車線纜線束【卡倍億、滬光股份】；③線控底盤【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集團(tuán)】；④智能座艙【均勝電子、德賽西威、常熟汽飾、華陽集團(tuán)】；⑤輕量化【博俊科技、愛柯迪、文燦股份、旭升股份、廣東鴻圖】；⑥電機(jī)電控【英搏爾、欣銳科技】等。
　　風(fēng)險因素：需求回暖不及預(yù)期；原材料價格波動等。