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工業(yè)金屬：價(jià)格反彈上行
　　鋁：鋁價(jià)持續(xù)走強(qiáng)
　　本周鋁價(jià)周環(huán)比上漲0.43%，周內(nèi)電解鋁平均冶煉盈利持續(xù)增長(zhǎng)至1888元的水平。基本面來(lái)看，貴州地區(qū)持續(xù)復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)電解鋁供給維持小幅增長(zhǎng)，目前云南地區(qū)來(lái)水大幅改善，云南鋁企或?qū)⒃?月下旬將開(kāi)啟復(fù)產(chǎn)。需求端，鋁消費(fèi)逐步向淡季切換。目前來(lái)看，電解鋁低庫(kù)存對(duì)鋁價(jià)有所支撐，但消費(fèi)走弱上方壓制鋁價(jià)，預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)窄幅震蕩，關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)政策。建議關(guān)注中國(guó)鋁業(yè)、云鋁股份、天山鋁業(yè)、神火股份等。
　　銅：宏觀樂(lè)觀預(yù)期升溫，銅價(jià)延續(xù)回升
　　本周銅價(jià)延續(xù)震蕩反彈。宏觀上，市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)刺激政策出臺(tái)的預(yù)期升溫，同時(shí)美國(guó)服務(wù)業(yè)PMI低于預(yù)期、失業(yè)金領(lǐng)取人數(shù)高于預(yù)期，加劇美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期，美元走弱，銅價(jià)整體延續(xù)反彈?；久嫔希┙o端，現(xiàn)貨供給上仍然偏緊，貿(mào)易商挺價(jià)情緒較強(qiáng)，需求端表現(xiàn)仍然較好，整體庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)。當(dāng)前宏觀因素仍主導(dǎo)銅價(jià)，重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)和國(guó)內(nèi)政策支持，建議關(guān)注西部礦業(yè)、銅陵有色、江西銅業(yè)等。
　　能源金屬：鋰價(jià)小幅上行，鈷價(jià)持續(xù)偏弱
　　鋰：鋰價(jià)延續(xù)漲勢(shì)
　　本周電碳均價(jià)31.3萬(wàn)元/噸，環(huán)比上漲2.62%，電氫均價(jià)30.4萬(wàn)元/噸，環(huán)比上漲1.33%。天氣轉(zhuǎn)暖，青海鹽湖逐步進(jìn)入黃金生產(chǎn)期，江西鋰鹽廠開(kāi)工率偏低，總體上本周碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)6.88%，氫氧化鋰產(chǎn)量環(huán)比下降0.64%。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)：2023年5月新能源車零售銷量預(yù)計(jì)為58.0萬(wàn)輛，環(huán)比增加10.5%，同比增加60.9%，滲透率33.5%，新能源汽車銷售逐步轉(zhuǎn)旺?？紤]到目前鋰鹽價(jià)格較4月底已大幅回升70%，正極材料廠對(duì)高價(jià)接受度較低，因此短期內(nèi)鋰鹽價(jià)格持續(xù)上漲動(dòng)力不足。若后期終端需求持續(xù)復(fù)蘇，下游正極材料廠逐步進(jìn)入規(guī)模補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)狀態(tài)，鋰價(jià)有望維持高位。主要受益標(biāo)的有中礦資源、天齊鋰業(yè)、永興材料和贛鋒鋰業(yè)等。
　　鈷：鈷價(jià)整體偏弱
　　本周鈷系各類金屬價(jià)格整體偏弱。從基本面上看，國(guó)內(nèi)供給平穩(wěn)，但需求增長(zhǎng)相對(duì)較緩，市場(chǎng)觀望情緒加重。近期需求偏弱，成交清淡，價(jià)格走弱，需求端恢復(fù)情況仍需觀察。
　　稀土：稀土價(jià)格整體持穩(wěn)
　　本周稀土市場(chǎng)整體維持穩(wěn)定?；久鎭?lái)看，2023年5月國(guó)內(nèi)氧化鐠釹產(chǎn)量5741噸，環(huán)比縮減3.6%，當(dāng)前雨季使稀土供應(yīng)減少，但下游需求持續(xù)偏弱。整體稀土價(jià)格上漲空間有限。
　　貴金屬：加息接近尾聲，長(zhǎng)?；?qū)⒃倨?br>　　本周美國(guó)服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)低于預(yù)期、失業(yè)金領(lǐng)取人數(shù)超預(yù)期，市場(chǎng)交易美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退情緒升溫。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)加息路徑交易上基本認(rèn)為最后一次加息，6月偏向不加息并7月加息一次，年底開(kāi)啟降息一次。從數(shù)據(jù)上看，當(dāng)前就業(yè)雖然仍然偏強(qiáng)，但失業(yè)率的抬升以及主動(dòng)性失業(yè)率逐步回落至疫情前的水平，勞動(dòng)力市場(chǎng)的韌性或有動(dòng)搖。即便后續(xù)仍有一次加息的可能，從中期維度看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)，貴金屬新一輪主升浪或已開(kāi)啟，關(guān)注后續(xù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，建議關(guān)注山東黃金、銀泰黃金、赤峰黃金、盛達(dá)資源等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、貨幣政策超預(yù)期收縮等。