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行業(yè)要聞追蹤：國(guó)內(nèi)智算中心加速建設(shè)。上海近期發(fā)布《臨港新片區(qū)加快構(gòu)建算力產(chǎn)業(yè)生態(tài)行動(dòng)方案》，根據(jù)《方案》，到2025年，新片區(qū)總算力超過(guò)5EFLOPS（FP32），AI算力占比達(dá)到80%。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全國(guó)已有超過(guò)30個(gè)城市提出或建設(shè)智算中心規(guī)劃，建議關(guān)注智算中心基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)。
　　三大運(yùn)營(yíng)商聯(lián)合發(fā)布《電信運(yùn)營(yíng)商液冷技術(shù)白皮書》?！栋灼分敢?025年液冷滲透率達(dá)到50%，對(duì)應(yīng)液冷市場(chǎng)空間有望突破60億元。國(guó)內(nèi)溫控企業(yè)在液冷產(chǎn)品上具備服務(wù)響應(yīng)效率、產(chǎn)品設(shè)計(jì)靈活度、運(yùn)維服務(wù)等優(yōu)勢(shì)，頭部溫控廠商有望受益，建議關(guān)注英維克、申菱環(huán)境等。
　　華為、新華三先后發(fā)布800G數(shù)據(jù)中心交換機(jī)。AI規(guī)模應(yīng)用下，數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)對(duì)時(shí)延、時(shí)延等要求進(jìn)一步提升。華為、新華三先后發(fā)布800G交換機(jī)，有助于推動(dòng)國(guó)內(nèi)智算中心建設(shè)。AI有望驅(qū)動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資回暖，結(jié)合運(yùn)營(yíng)商等招標(biāo)落地，建議關(guān)注交換機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈如紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、菲菱科思等。
　　行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)追蹤：1）運(yùn)營(yíng)商數(shù)據(jù)：據(jù)工信部，截至2023年4月，5G移動(dòng)電話用戶達(dá)6.34億戶，占移動(dòng)電話用戶的37.1%；2）5G基站：截至2023年4月，5G基站總數(shù)達(dá)273.3萬(wàn)個(gè)；3）云計(jì)算及芯片廠商：23Q1國(guó)內(nèi)三大云廠商資本開支合計(jì)82.2億元（同比-55%，環(huán)比-39%）；23Q1海外三大云廠商及Meta資本開支合計(jì)339.5億美元（同比-4%，環(huán)比-13%）。2023年4月，服務(wù)器芯片廠商信驊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.28億新臺(tái)幣（同比-49.8%，環(huán)比+1.0%）。
　　行情回顧:本周通信（申萬(wàn)）指數(shù)上漲1.69%，滬深300指數(shù)下跌0.20%，板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大市，相對(duì)收益1.89%，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第3名。在我們構(gòu)建的通信股票池里有163家公司（不包含三大運(yùn)營(yíng)商），本周平均漲跌幅為2.5%，各細(xì)分領(lǐng)域中，IDC、運(yùn)營(yíng)商、光器件光模塊等板塊領(lǐng)漲，漲幅分別為6.6%、5.7%、5.5%。
　　投資建議：加大配置算力基礎(chǔ)設(shè)施板塊綜合需求、產(chǎn)業(yè)鏈與成本因素，算力基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈有望逐步進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期。進(jìn)一步考慮2022年低基數(shù)背景，相關(guān)公司業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)逐季改善。
　　建議關(guān)注算力基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)：ICT領(lǐng)先企業(yè)（紫光股份、浪潮信息、中興通訊、銳捷網(wǎng)絡(luò)、菲菱科思等），光器件光模塊（中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛等），IDC溫控企業(yè)（英維克、申菱環(huán)境），IDC電源端企業(yè)（科華數(shù)據(jù)、科士達(dá)）。
　　2023年6月份的重點(diǎn)推薦組合：中國(guó)移動(dòng)，紫光股份，中際旭創(chuàng)，中興通訊，廣和通，申菱環(huán)境，威勝信息。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：AI發(fā)展不及預(yù)期、資本開支不及預(yù)期、宏觀環(huán)境變化。