>> 國海證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報：丁酮、尿素價格上漲，華魯恒升荊州項目進入安裝收尾階段-230611
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
大小： |
3384KB |
| 格式： |
pdf 共57頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李永磊,董伯駿 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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投資要點：
6月8日國?；ぞ皻庵笖?shù)為94.86，環(huán)比6月1日下降0.86。綜合考慮化工企業(yè)經(jīng)營情況和景氣程度，維持行業(yè)“推薦”評級。
投資建議：2023年傳統(tǒng)行業(yè)觸底反彈，新材料行業(yè)加速落地
展望2023年，化工行業(yè)面臨需求復(fù)蘇、成本壓力緩解，國內(nèi)供給擴張加速、國外擴張放緩的局面，傳統(tǒng)行業(yè)，我們優(yōu)選盈利已見底、新增產(chǎn)能較少、需求有復(fù)蘇的行業(yè)，重點選擇有超額利潤的龍頭；新材料行業(yè)，我們更加重視能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)化落地和業(yè)績兌現(xiàn)的行業(yè)。
根據(jù)短期業(yè)績情況建議重點關(guān)注：1）萬華化學(xué)：MDI盈利見底回升，尼龍12、檸檬醛、POE等新材料持續(xù)加碼；2）輪胎和橡膠加工：海運費見底，原材料價格回落，國內(nèi)需求復(fù)蘇，玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟等；3）民營煉化和滌綸：煉化和滌綸長絲盈利達到歷史新低，邊際產(chǎn)能減產(chǎn)，長絲價格逐步回升，衛(wèi)星化學(xué)、桐昆股份、新鳳鳴、恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、東華能源、華錦股份等；4）煤化工：相對油頭和氣頭成本優(yōu)勢提升，邊際產(chǎn)能減產(chǎn)，華魯恒升、寶豐能源、魯西化工等；5）復(fù)合肥：邊際產(chǎn)能開始退出，2023年銷量和毛利率預(yù)計將提升，新洋豐、云圖控股、芭田股份等；6）新能源材料裝置設(shè)計建造和己二腈突破：中國化學(xué)；7）新材料：瑞華泰、萬潤股份、國瓷材料、新亞強、山東赫達、凱盛新材等；8）光伏上游：遠興能源、合盛硅業(yè)等；9）鋰電材料：黑貓股份、藍曉科技、泰和新材等；10）風(fēng)電材料：中化國際、中復(fù)神鷹、光威復(fù)材、吉林化纖、上海石化等。
我們?nèi)匀恢攸c看好各細分領(lǐng)域龍頭。
行業(yè)價格走勢
據(jù)Wind，截至6月10號，Brent和WTI期貨價格分別收于75.04和70.35美元/桶，周環(huán)比-1.78%和-2.11%。
重點漲價產(chǎn)品分析
本周（6月2日-6月9日）國內(nèi)丁酮市場價格大漲。原料醚后碳四市場價格上漲，導(dǎo)致短時間內(nèi)丁酮工廠的成本壓力難消。受此影響部分生產(chǎn)企業(yè)接連上調(diào)出廠價格，持貨商操盤多隨行就市，部分低價快速向高端靠攏。然而下游市場對高價資源承接能力不高，采購意愿并不強烈，維持剛需少量拿貨。本周國內(nèi)尿素行情強勢運行，局部地區(qū)成交火熱。周初，受階段性玉米、水稻追肥備肥支撐，貿(mào)易商集中采購，而上游工廠發(fā)運能力有限，造成短時間內(nèi)市場貨源緊張，主產(chǎn)區(qū)各企業(yè)報價紛紛上漲，其中部分工廠待發(fā)訂單充足，開始限制收單。但隨著尿素價格持續(xù)上漲，下游貿(mào)易商對高價抵觸心理漸現(xiàn)。本周碳酸鋰市場延續(xù)漲勢。鋰鹽廠多交付長協(xié)訂單，市場工碳及粗碳詢單量較大，整體需求向好。下游磷酸鐵鋰市場開工率上漲，帶動需求量。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，青海地區(qū)鋰鹽廠逐步進入生產(chǎn)黃金期，產(chǎn)量穩(wěn)步提升。在近期出貨情況尚可下，庫存壓力緩解，報盤堅挺，成交價格逐步上移。
重點標(biāo)的信息跟蹤
【萬華化學(xué)】據(jù)卓創(chuàng)資訊，6月9日純MDI價格19350元/噸，環(huán)比6月2日下降300元/噸；6月9日聚合MDI價格16175元/噸，環(huán)比6月2日上升125元/噸。6月5日，煙臺市生態(tài)環(huán)境局萬華化學(xué)MMA工業(yè)化裝置改建項目環(huán)評擬作出審批意見公示，公司擬對現(xiàn)有1#MMA裝置進行改建，將原料由異丁烯變更為叔丁醇，改建項目建成后1#MMA裝置產(chǎn)能不變，產(chǎn)品方案不變。
據(jù)萬華微視界公眾號消息，6月7日，2023塑料創(chuàng)新應(yīng)用及加工技術(shù)高峰論壇及榮格技術(shù)創(chuàng)新頒獎典禮在上海舉辦，萬華化學(xué)憑借高壓氣剎管尼龍12產(chǎn)品解決方案，榮獲“2023塑料行業(yè)——榮格技術(shù)創(chuàng)新獎”，為商用車氣制動系統(tǒng)管路升級提供新思路。
【玲瓏輪胎】本周6月9日泰國到美西港口海運費為1750美元/FEU，環(huán)比6月2日增長20.69%；泰國到美東港口海運費為2800美元/FEU，環(huán)比6月2日增長16.91%；泰國到歐洲海運費為1548美元/FEU，環(huán)比6月2日增長11.53%。
2023年6月8日，公司發(fā)布山東玲瓏輪胎股份有限公司關(guān)于實施2022年度權(quán)益分派后調(diào)整回購股份價格上限的公告，本次回購的資金總額不超過人民幣3億元(含)，不低于人民幣1.6億元(含)，以調(diào)整后的回購股份價格上限計算,本次回購股份總數(shù)不超過1002萬股(含)，不超過公司目前已發(fā)行總股本的0.68%。具體回購股份的數(shù)量及金額以回購期限屆滿時或回購實施完畢時實際回購的股份數(shù)量及金額為準(zhǔn)。
【賽輪輪胎】2023年6月7日，公司發(fā)布根據(jù)2022年度權(quán)益分派方案調(diào)整回購股份價格和數(shù)量上限的公告，該公告稱：本次回購資金總額不低于4億元（含）且不超過8億元（含），回購價格不超過13.50元/股（含），回購數(shù)量不超過5926萬股（含），回購期限自董事會審議通過回購股份方案之日起12個月內(nèi)。
【森麒麟】本周暫無重大公告。
【恒力石化】據(jù)卓創(chuàng)資訊，滌綸長絲6月8日庫存19.6天，環(huán)比增加0.6天；PTA 6月9日庫存308萬噸，環(huán)比下降3萬噸。6月9日滌綸長絲FDY價格8150元/噸，環(huán)比6月2日上升25元/噸；6月9日PTA價格5584元/噸，環(huán)比6月2日下降59元/噸。
【榮盛石化】本周暫無重大公告
【東方盛虹】據(jù)百川資訊，2023年6月9日，EVA市場均價達13971元/噸，環(huán)比6月2日上升87元/噸
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