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工業(yè)硅:易跌難漲，底部整理
　　[盤面回顧]工業(yè)硅價(jià)格上周基本維持穩(wěn)定，周初反彈無(wú)力，徘徊與13000元/噸附近，周五期貨主力收于12730元/噸，周環(huán)比下跌3.7%,現(xiàn)貨華東553.上海有色報(bào)價(jià)13550元/噸，周跌幅0%，現(xiàn)貨華東421.上海有色報(bào)價(jià)14450元/噸，周跌幅1.7%。
　　[產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)]供給方面，上周川滇開爐齊增，北方雖有停爐，但整體產(chǎn)量維持增長(zhǎng)。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，工業(yè)硅上周開工爐數(shù)299臺(tái),周環(huán)比增加17臺(tái)，周度產(chǎn)量6.52萬(wàn)噸，環(huán)比增加2240噸。需求方面，多晶硅:庫(kù)存壓力下，價(jià)格跌跌不休，向上游采買謹(jǐn)慎。有機(jī)硅:需求疲軟，維持虧損，上周DMC庫(kù)存59100噸，同比增長(zhǎng)53%，環(huán)比增加7%，DMC產(chǎn)量環(huán)比增加70噸。鋁合金:基本維持穩(wěn)定。庫(kù)存方面,據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至6月9日，港口庫(kù)存合計(jì)15.1萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0萬(wàn)噸。成本方面，維持弱穩(wěn)。
　　[核心邏輯]展望后市，預(yù)計(jì)中短期內(nèi)工業(yè)硅價(jià)格易跌難漲,但下方空間也相對(duì)有限，大概率將維持底部震蕩。首先，隨著西南逐步進(jìn)入豐水期，成本下移、產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)逐步兌現(xiàn)，供給有增然需求仍弱，過(guò)剩的問(wèn)題短期難解。新疆部分地區(qū)雖有停爐,但整體影響有限，除非出現(xiàn)集中大規(guī)模檢修，否則難以扭轉(zhuǎn)當(dāng)前基本面現(xiàn)狀。同時(shí)，需求端尋覓不到推動(dòng)價(jià)格上行的驅(qū)動(dòng)，多晶硅需求雖為一大支柱，但光伏或面臨全產(chǎn)業(yè)鏈過(guò)剩問(wèn)題，自身難保;有機(jī)硅行業(yè)依舊在行業(yè)過(guò)剩導(dǎo)致的虧損中苦苦掙扎;近期汽車用鋁訂單雖有好轉(zhuǎn)，但影響較小，下游開工率并無(wú)太大變化。從生產(chǎn)角度看，1.3萬(wàn)是生產(chǎn)的最低成本;從交割角度看，因421升水的存在,盤面或有可能向1.2萬(wàn)靠攏。
　　[策略觀點(diǎn)]反彈沽空,賣出看漲期權(quán)。